Tout juste ! La publication du Livre Beige de la Réserve fédérale révèle une croissance modérée de l’économie, mais cache des risques. Le marché des cryptos va-t-il tourner ce soir ?

Mon ami, accroche-toi. Je viens d’obtenir la dernière publication de la Fed, le « Beige Book » — celui qui collecte, banque par banque, des informations commerciales dans les 12 banques régionales de la Fed, puis les regroupe en un rapport de « check-up » économique. Le rapport est daté du 6 juillet et c’est la Fed de Chicago qui l’a mené.

Le point clé, en une phrase : entre la fin mai et début juin, l’activité économique américaine s’est améliorée, de façon légère à modérée. Dans les 12 districts, 11 sont en croissance, avec un rythme un peu plus rapide que le mois précédent, tandis que San Francisco ne bouge pas. Le mois dernier : 10 districts en expansion, 1 en stabilité, 1 en contraction. D’accord, ce n’est pas si grave ? Mais quand on creuse, ça devient plus intéressant.

Côté prix : 9 districts font état d’une hausse modérée, 2 d’une hausse marquée, et 1 d’une hausse légère. Dans toutes les régions, la cadence des hausses de prix reste stable ou ralentit. Fait intéressant : les contacts commerciaux attribuent la hausse des coûts à deux facteurs — d’un côté le conflit au Moyen-Orient, de l’autre les droits de douane. Les consommateurs deviennent de plus en plus sensibles aux prix, et ils commencent déjà à « voter avec leurs pieds ».

L’écart sur l’inflation est large. Certains districts s’attendent à ce qu’elle reste à peu près inchangée, d’autres pensent qu’elle ralentira, parce que les prix du carburant baissent. À l’intérieur même de la Fed, c’est le désaccord : les récentes déclarations de Waller et Williams sont plutôt accommodantes, mais d’autres responsables avertissent qu’il pourrait encore falloir relever les taux cette année. La situation au Moyen-Orient ressemble à une bombe à retardement : le prix du pétrole monte dès que ça menace. Tu vois : fin juin, les États-Unis ont conclu un accord de paix temporaire avec l’Iran ; le prix du pétrole a reculé, mais dès que les actions hostiles reprennent, il repart à la hausse. Plusieurs contacts disent que l’incertitude sur les perspectives de coûts du carburant augmente.

Le marché du travail est stable ? Plutôt « stable, mais avec des variations ». Cinq districts voient des hausses légèrement positives de l’emploi, sept districts sont presque sans changement. Par rapport au mois précédent — où un seul district augmentait — c’est mieux. Mais les techniciens qualifiés et les ouvriers spécialisés sont très difficiles à trouver : l’industrie manufacturière, la construction et la vente au détail se disputent les talents. Les salaires n’augmentent pas franchement, mais dans deux districts, la concurrence pour les travailleurs qualifiés a provoqué des sauts salariaux.

District par district, les histoires : — Boston : les entreprises manufacturières recrutent ; la vente au détail et l’hôtellerie disent que les embauches de l’été seront plus nombreuses qu’en 2023, mais une entreprise a licencié une partie des employés de bureau, grâce à des gains d’efficacité via l’IA. — New York : avec les touristes de la Coupe du monde, les taux d’occupation hôteliers et les prix montent ; restaurants et bars se remplissent, et même les vols internationaux qui étaient auparavant faibles reviennent. — Philadelphie : les activités liées aux centres de données, à l’IA et à la fabrication pour la défense restent solides. — Cleveland : les promoteurs disent que la demande de logements économiques augmente, tandis que les logements haut de gamme se vendent toujours sans souci. — Richmond : après un ralentissement sur plusieurs cycles, le commerce portuaire reprend une croissance modérée. — Atlanta : des courtiers en camions disent que l’excès de capacité durant la pandémie se résorbe progressivement ; le volume de transport dépasse pour la première fois depuis 2021 le niveau de la même période l’an dernier. — Chicago : les détaillants misent sur des promotions plus agressives, car le Prime Day d’Amazon arrive plus tôt, en juin ; la consommation s’en trouve stimulée. — St. Louis : les personnes interrogées estiment que les entreprises continueront à reporter les coûts sur les consommateurs.

Mais Minneapolis est un peu dans le dur : la hausse des prix de l’essence freine la consommation ; les consommateurs passent de l’argent liquide et des cartes de débit vers les cartes de crédit, dont les commissions étranglent les marges des petites entreprises. À Kansas City, les employeurs disent qu’ils sont prêts à former des candidats dont les compétences techniques sont insuffisantes, mais que ceux qui manquent de « soft skills » comme la communication et la collaboration n’osent tout simplement pas être embauchés. À Dallas, une société de ressources humaines indique que les besoins en recrutement augmentent dans tous les secteurs et à tous les niveaux de compétences ; et quelqu’un dit que juin a été le meilleur mois depuis avant la pandémie. Côté San Francisco : les consommateurs sensibles aux prix se tournent vers des produits de substitution moins chers ; un patron du sud de la Californie dit que les clients n’achètent pas seulement moins d’aliments coûteux, mais réduisent aussi la quantité achetée.

En reliant tout ça, tu devrais avoir une image : l’économie progresse lentement, au ralenti, mais elle se fragmente fortement à l’intérieur ; les anticipations d’inflation ne sont pas apaisées ; le marché du travail est tendu, mais pas « chaud ». Et pour les marchés crypto, ça veut dire quoi ? Les attentes de baisses de taux vont être réévaluées. Si la Fed reste faucon parce que la croissance est modérée mais l’inflation reste collante, le support de liquidité pour les actifs à risque — y compris $BTC et $ETH — sera reporté. À court terme, ce Beige Book penche plutôt vers le neutre à baissier : l’économie ne s’est pas effondrée, donc pas besoin d’assouplissement d’urgence ; et l’inflation n’est pas encore complètement retombée, donc pas de basculement immédiat. Les gros capitaux seront plus prudents.

Mon conseil : ne te bats pas contre les chiffres. Garde un œil sur la réunion de politique monétaire de fin juillet. D’ici là, $BTC et $ETH devraient probablement osciller dans une fourchette ; pour une cassure directionnelle, il faudra des signaux plus clairs — soit des données d’inflation qui se refroidissent soudainement, soit des fissures visibles sur le marché du travail. Jusque-là, ne surcharge pas la position : la défense compte plus que l’attaque.

Suis-moi : pour plus d’analyses et d’insights en temps réel sur le marché crypto ! $BTC $ETH $SOL

#PreIPOs第二期OpenAI认购 # Rebond du marché crypto #double dynamique dépôt USDT et gestion de trésorerie