Les ETF Bitcoin enregistrent leur première moitié négative avec 5,4 milliards de dollars de sorties, selon DWF Labs

Les ETF spot Bitcoin ont enregistré 5,4 milliards de dollars de sorties nettes au premier semestre 2026, marquant leur premier semestre négatif depuis leur lancement. DWF Labs affirme que ce retournement reflète un sentiment crypto plus faible alors que les capitaux et l'attention se tournent vers l'IA.

Points clés

• Les ETF spot Bitcoin ont perdu 5,4 milliards de dollars au S1 2026, leur premier semestre négatif depuis leur lancement.
• DWF Labs a déclaré que l'IA a détourné les capitaux, alors que l'IBIT de BlackRock a enregistré $5B de sorties.
• Les ETF Ether ont perdu 1,47 milliard de dollars, tandis que DWF Labs s'attend à ce que l'infrastructure crypto continue de croître.

DWF Labs affirme que le boom de l'IA coïncide avec la première perte de 5,4 milliards de dollars des ETF Bitcoin au semestre

Les fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin ont enregistré leur premier semestre perdant, brisant une série d'accumulation constante qui avait défini la catégorie depuis leur lancement.

Selon une analyse de DWF Labs, les ETF Bitcoin ont terminé le premier semestre 2026 avec 5,4 milliards de dollars de sorties nettes. Ce retournement est survenu après deux ans de demande largement ininterrompue, au cours desquels les flux nets cumulés avaient atteint 56,6 milliards de dollars au début de l'année.

Le premier trimestre a démarré faiblement. Janvier a effacé 1,6 milliard de dollars de flux, et au 23 février, les entrées nettes cumulées étaient tombées à 53,8 milliards de dollars. Cela représentait une baisse de 2,8 milliards de dollars en moins de huit semaines.

Avril a brièvement restauré la confiance. Les flux cumulés sont remontés à 59,8 milliards de dollars au 6 mai, aidés presque entièrement par l'IBIT de BlackRock, qui, selon DWF Labs, représentait 99,6 % des entrées d'avril de la catégorie. Mais la reprise s'est estompée rapidement.

Du 15 mai au 3 juin, les ETF Bitcoin ont subi 13 séances de bourse consécutives de sorties, la plus longue série depuis le lancement des produits spot. Cette série a retiré 4,4 milliards de dollars de la catégorie et effacé les gains d'avril.

Source : DWF Labs

IBIT passe d'aimant à source de rachats

L'IBIT de BlackRock reste l'ETF Bitcoin dominant en termes de flux historiques. Depuis son lancement, le fonds a attiré 60,3 milliards de dollars d'entrées nettes, soit 3,3 fois le total de tous les autres fonds, à l'exclusion du GBTC de Grayscale, combinés.

DWF Labs a déclaré que l'IBIT est devenu le véhicule institutionnel par défaut pour l'exposition au Bitcoin, bien qu'il n'ait pas les frais les plus bas, en raison de la portée de distribution de BlackRock auprès des allocateurs et des plateformes d'investissement.

Pendant une grande partie de l'ère des ETF, l'IBIT et d'autres fonds à moindre coût ont absorbé les sorties du GBTC, qui a perdu 27,1 milliards de dollars en raison de ses frais de 1,5 % et des années de détenteurs bloqués sortant après la conversion.

Ce schéma s'est brisé en 2026.

L'IBIT s'est rétabli en mars et avril, puis a connu d'importants rachats en mai et juin. DWF Labs a déclaré que le fonds a enregistré 5 milliards de dollars de sorties nettes au cours de ces deux mois seulement, soit plus que tous les mois de sorties précédents de l'IBIT combinés.

Les ETF Ether suivent la même voie

La faiblesse ne s'est pas limitée au Bitcoin. Les ETF spot Ether ont également terminé le S1 2026 en territoire négatif pour la première fois depuis leur lancement, avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes sur 123 jours de bourse. La période comprenait 73 jours négatifs et 49 jours positifs.

Les entrées cumulées des ETF Ether s'élevaient à 10,9 milliards de dollars au 30 juin, en baisse de 28 % par rapport à leur sommet d'octobre 2025 de 15,1 milliards de dollars. Ce sommet d'octobre a également marqué le mois où les ETF Bitcoin ont commencé leur propre baisse de 18,4 %.

DWF Labs a noté que les ETF Ether mis en jeu ont gagné du terrain depuis que les directives réglementaires américaines de 2025 ont ouvert la voie au jalonnement de protocole dans certains produits. Grayscale a activé le jalonnement sur ETHE et son mini trust, 21Shares a commencé les distributions de jalonnement sur TETH, et BlackRock a lancé ETHB en mars.

Néanmoins, les entrées dans les produits générant des rendements n'ont pas suffi à compenser les ventes plus larges.

Source : DWF Labs DWF Labs a déclaré que l'enthousiasme institutionnel et de détail s'est refroidi alors que l'IA capte une plus grande part des capitaux et de l'attention. Néanmoins, la firme a noté qu'environ 80 milliards de dollars restent dans les ETF Bitcoin, provenant en grande partie d'investisseurs qui manquaient auparavant d'un accès facile à l'exposition au BTC.

DWF a commenté : « Les flux reflètent un sentiment plus large envers la crypto en tant que classe d'actifs. Les fondamentaux de la crypto n'ont jamais été aussi solides. »

Le message est prudent, pas fataliste. Les flux des ETF ont changé, mais l'infrastructure autour de la crypto est plus profonde que lors des cycles précédents.