En 2022, la chute de Terra/LUNA à 50%, la liquidation de 3AC, l'effondrement de FTX — c'était une série d'explosions, chacune avec des ventes forcées, des ordres de vente passifs s'empilant les uns sur les autres.

Cette fois, ce n'est pas le cas. Aucun contrepartie majeur n'a fait faillite pour le moment. Strategy détient plus de 580 000 BTC sans faire face à une crise de liquidité, et les rachats d'ETF sont ordonnés. Il s'agit d'une réduction de positions active par les institutions, non d'une liquidation forcée — les rachats d'ETF, le débouclage des trades de base, et la rotation des capitaux vers les actions AI sont les principales sources de pression vendeuse. La panique des particuliers est un suiveur, non un initiateur.

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