Ionic lève $400M alors que les revenus de l'IA surpassent le minage de Bitcoin avant la cotation au Nasdaq

Ionic Digital, le mineur de bitcoin issu de la faillite de Celsius, a déposé une demande d'introduction en bourse sur le Nasdaq après un net repli de ses activités minières et un virage rapide vers la location d'infrastructures IA.

Cet article a initialement paru dans The Energy Mag. L'article original peut être consulté ici. The Energy Mag (anciennement The Miner Mag) fournit des actualités, des données et des analyses sur le nexus énergie–calcul–marchés.

La société a déclaré un chiffre d'affaires de $51.4 millions pour le premier trimestre 2026, dont $44.0 millions provenant de la location d'infrastructures numériques, contre seulement $7.4 millions provenant du minage de bitcoin. Un an plus tôt, les revenus d'Ionic provenaient entièrement du minage, qui avait généré $41.1 millions au premier trimestre 2025. Sa perte nette s'est réduite à $13.0 millions contre $28.0 millions sur la même période.

Ce changement de revenus reflète la décision d'Ionic de réaffecter son site phare du comté de Ward dans l'ouest du Texas à l'IA et au calcul haute performance plutôt qu'au minage de bitcoin. Ionic a conclu un bail « triple net » de 126 mois avec Nscale en octobre 2025, engageant la totalité des 234 mégawatts de capacité électrique actuelle du comté de Ward. La société a reçu son premier paiement en novembre 2025, tandis que les loyers fixes mensuels doivent commencer en août 2026. Les paiements au titre du bail représentent environ $1.95 milliard de revenus contractuels.

Ionic a modifié le bail avec Nscale en février 2026 pour ajouter une obligation contractuelle pour Nscale de louer 89 MW supplémentaires si la capacité devient disponible, au même prix par mégawatt. Si Ionic obtient cette capacité supplémentaire au second semestre 2027, le revenu contractuel total au titre de l'accord avec Nscale passerait à environ $2.6 milliards. La société a averti que la puissance supplémentaire reste soumise à l'approbation réglementaire et que Nscale n'encourt aucune pénalité si Ionic ne peut pas la fournir.

Dans le même temps, Ionic a considérablement réduit son empreinte de minage de bitcoin. Au 31 mars, la société possédait environ 120,600 mineurs avec un hashrate nominal total de 12.2 EH/s, mais seulement environ 23,200 mineurs étaient actifs, contribuant à 2.0 EH/s. Cela se compare à environ 116,500 mineurs actifs et 8.9 EH/s de hashrate contribué un an plus tôt.

La société a miné 95.7 bitcoin au premier trimestre 2026 et n'en a vendu aucun, contre 1,331 bitcoin minés en 2025. En 2025, Ionic a vendu 1,009 bitcoin à un prix moyen de $100,547, générant $101.5 millions de produit brut.

Ionic a déclaré qu'elle consolide ce qu'il reste de ses activités minières autour de quatre sites de la région de Midland au Texas : East Stiles, Garden City, Rebel et Stiles. Ensemble, ces sites représentent 112 MW de capacité électrique actuelle sur environ 59.5 acres, avec 10 MW supplémentaires attendus à East Stiles en 2027. La société a indiqué qu'elle a l'intention de commercialiser ces sites pour le développement HPC et IA et pourrait éventuellement mettre fin au minage de bitcoin avec le temps, bien qu'elle n'ait pas fixé de calendrier ni pris d'engagement à quitter le minage.

Le S-1 montre qu'Ionic tente désormais de se positionner moins comme une histoire de croissance du hashrate et davantage comme une plateforme de monétisation de l'énergie et des terrains. Son site du comté de Ward dispose actuellement de 234 MW de capacité installée, et la société cherche à étendre la propriété jusqu'à 700 MW.

Ionic prévoit des dépenses d'investissement d'environ $40 millions d'ici le premier semestre 2027 pour les 234 MW actuels plus les 89 MW supplémentaires, et d'environ $64 millions pour un développement complet de 700 MW. Elle prévoit de financer les travaux avec ses liquidités et, si nécessaire, des ventes de bitcoin détenus en trésorerie. Nscale dispose d'un droit de premier refus sur la capacité supplémentaire du comté de Ward, tandis que Nscale a accordé à Microsoft une option pour une puissance supplémentaire sur la propriété si elle devient disponible à partir du second semestre 2027.

Au 31 mars, la société disposait de $34.9 millions de trésorerie et équivalents de trésorerie, $192.1 millions d'actifs en cryptomonnaies et $554.0 millions d'actifs totaux. Le total du passif était de $17.2 millions. Le document indiquait également qu'Ionic n'avait aucune dette et détenait 2,815.6 bitcoin en trésorerie au 31 mars.

L'introduction en bourse proposée par la société serait structurée comme une cotation directe sur le Nasdaq Global Select Market sous le ticker “IOND,” plutôt qu'une introduction en bourse traditionnelle avec souscription. Le document enregistre la revente de jusqu'à 10.8 millions d'actions détenues par des actionnaires vendeurs. Ionic a déclaré qu'elle ne recevra pas le produit de ces ventes. Environ 37.2 millions d'actions ordinaires de classe A supplémentaires en circulation peuvent également être librement vendues sur le marché public en vertu d'exemptions de la législation sur les valeurs mobilières liées à la procédure de faillite de Celsius.

Avant la cotation, Ionic a réalisé un placement privé de $400 millions le 26 juin, avant des frais de transaction estimés à $16.8 millions. La société a vendu environ 7.55 millions d'actions de série A privilégiées convertibles au prix de $53 par action, ainsi que trois tranches de bons de souscription pour acheter environ 1.01 million d'actions de classe A chacune à des prix d'exercice de $63.60, $74.20 et $87.45. Les actions privilégiées sont converties en actions ordinaires de classe A lors d'une cotation sur le Nasdaq ou d'une autre transaction qualifiante sur le marché public. Les investisseurs ont accepté de ne pas transférer les actions privilégiées, les actions de classe A converties, les bons de souscription ou les actions issues des bons à des prix inférieurs à $70 par action pendant six mois après la cotation, sous réserve d'exceptions limitées.

Ionic a été constituée en janvier 2024 pour acquérir les actifs miniers de Celsius Mining, la filiale minière du prêteur de cryptomonnaies en faillite Celsius Network. Elle a commencé ses activités le 1er février 2024, après avoir acquis les actifs et assumé certains passifs dans le cadre du plan de réorganisation confirmé de Celsius. Ionic a initialement externalisé une partie de ses activités minières à Hut 8 (NASDAQ: HUT), mais a résilié cet accord de services maîtres en décembre 2024 et a pris le contrôle opérationnel de ses sites.

Cet article a initialement paru dans The Energy Mag. L'article original peut être consulté ici. The Energy Mag (anciennement The Miner Mag) fournit des actualités, des données et des analyses sur le nexus énergie–calcul–marchés.