Les semi-conducteurs ont grimpé, les jetons IA suivent-ils ? La réponse pourrait vous surprendre

L'indice des semi-conducteurs américains a bondi de près de 4 % en un jour, Astera Labs a grimpé de 16 %.

Les actions IA ont fait un retour en V, les bulls sont en fête.

Mais de l'autre côté, GigaDevice a déclaré publiquement : les prix des produits de stockage baisseront « de manière assez significative ».

Ce qui monte, ce sont les conceptions de puces ; ce qui baisse, ce sont les prix du stockage.

Dans le même grand cycle de l'IA, l'amont fait la fête, l'aval réduit ses prix.

Alors, les jetons IA ?

FET, RNDR, TAO... ces pièces suivent-elles les semi-conducteurs américains ou leur propre chemin ?

Ma réponse : à court terme, oui ; à moyen terme, non ; à long terme, c'est la loterie.

Regardons d'abord le court terme : oui, et très étroitement.

Le 29 juin, l'indice des semi-conducteurs américains a bondi de près de 4 %, les actions IA ont explosé collectivement. Sur la même période, la capitalisation totale des jetons IA a augmenté de 11 % en une semaine, surpassant la hausse de 4 % de l'ensemble du marché crypto. RNDR a grimpé de 14 % directement après les annonces du GTC de NVIDIA.

En surface, les jetons IA et les semi-conducteurs américains sont « frères unis ».

Mais la vérité n'est pas si simple.

Cette hausse des jetons IA est davantage une « prime narrative » qu'une « corrélation fondamentale ».

Qu'est-ce que cela signifie ?

Les semi-conducteurs américains montent parce que des entreprises comme NVIDIA et Broadcom ont vraiment des bénéfices, des commandes et des capacités de production. Les jetons IA montent parce que le marché pense : « L'IA est tellement en vogue, le monde crypto devrait aussi avoir un actif IA. »

L'un est basé sur des performances réelles, l'autre sur une histoire opportuniste.

Une histoire peut être racontée un moment, mais pas éternellement.

Regardons maintenant le moyen terme : la divergence a déjà commencé.

Les hedge funds de Wall Street ont enregistré la semaine dernière des ventes records d'actions technologiques américaines. L'analyste de Morgan Stanley a directement prévenu : le secteur des semi-conducteurs pourrait atteindre un sommet temporaire.

L'indice Philadelphia Semiconductor a grimpé de 155 % sur l'année écoulée, et de 106 % depuis le début de l'année. Un indice qui a doublé, peut-il encore doubler ?

Parallèlement, les signaux de baisse des prix du stockage sont déjà très clairs. GigaDevice parle de « baisse assez significative » — ce n'est pas un petit ajustement, c'est un tournant tendanciel. Apple et Microsoft avaient récemment augmenté leurs prix en raison de la hausse des coûts des puces, et les consommateurs finaux paient déjà pour l'expansion de la puissance de calcul. Maintenant que le stockage baisse, cela signifie que la pression des coûts en amont commence à s'atténuer, mais aussi que la phase la plus lucrative du matériel IA pourrait toucher à sa fin.

Et du côté des jetons IA ?

Le plan coréen de puces IA de 518 milliards de dollars draine à une vitesse sans précédent les capitaux à risque du secteur des actifs numériques. Ce n'est pas une petite somme, c'est une dérivation de capitaux au niveau national.

D'un côté, les fonds institutionnels se retirent des semi-conducteurs ; de l'autre, les investissements nationaux saignent le secteur crypto.

Les jetons IA sont pris entre les deux, mal vus des deux côtés.

Ainsi, mon jugement est :

Court terme (1-2 semaines) : les jetons IA suivront les fluctuations émotionnelles des semi-conducteurs américains. Si les semi-conducteurs montent, les jetons IA en profitent ; s'ils baissent, les jetons IA sont les premiers à être écrasés.

Moyen terme (1-3 mois) : les jetons IA sous-performeront probablement les semi-conducteurs américains. Parce que les semi-conducteurs américains ont des performances solides, tandis que les jetons IA n'ont que leur récit. Quand le marché commencera à demander « Où sont vos GPU ? Avez-vous loué votre puissance de calcul ? », l'histoire ne pourra plus être racontée.

Long terme : cela dépend de deux choses —

Est-ce que la puissance de calcul décentralisée peut vraiment boucler une boucle commerciale, au lieu de rester éternellement au stade du « TVL du testnet » ?

La liquidité macro. Si la Fed reste hawkish, tous les actifs risqués mourront, et les jetons IA mourront les premiers.

Pour finir, trois phrases pour vous :

« Les semi-conducteurs américains montent parce qu'ils vendent vraiment des puces.
Les jetons IA montent parce qu'ils vendent des rêves.
La durée de vie d'un rêve est bien plus courte que celle d'une puce. »

« Quand le stockage commence à baisser,
ce n'est pas la fin du cycle IA,
c'est la fin de la phase où "on peut gagner de l'argent les yeux fermés". »

« Des capitaux passant des actions IA aux actifs crypto ? Ne rêvez pas.
La réalité est inverse : les actifs crypto sont en train d'être saignés par l'IA. »

Ma stratégie (simple partage, pas un conseil) :

Je participerai aux jetons IA par phases, mais jamais en position lourde à long terme.

Je prendrai un petit profit émotionnel à court terme et je partirai, sans jamais tomber amoureux.

Parce que je sais —

Quand les semi-conducteurs commencent à diverger, le stockage à baisser, et les institutions à se retirer,

les meilleurs jours des jetons IA sont peut-être déjà derrière eux.
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