La cryptomonnaie a passé la majeure partie de cette phase à débattre de trois choses :

- Flux de Bitcoin et ETF
- Ethereum et adoption institutionnelle
- Solana et innovation pour les consommateurs
Pendant ce temps, BNB Chain est silencieusement devenue l’un des plus grands réseaux de distribution de détail dans la crypto.
Le récit a disparu.
Les utilisateurs ne l’ont pas fait.
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◆ L’écart entre attention et activité
La plupart des investisseurs supposent que l’attention et l’activité évoluent ensemble.
Ce n’est pas le cas.
Selon Token Terminal, BNB Chain supporte actuellement :
- 41,4 millions d’utilisateurs actifs mensuels
- 542,9 millions de transactions au cours des 30 derniers jours
- 34,2 milliards de dollars de volume de trading de tokens au cours des 30 derniers jours
- $22B volume DEX au cours des 30 derniers jours
- 9,8 milliards de dollars en TVL dans l’application
Ce ne sont pas les métriques d’une chaîne qui a été laissée pour compte.
Ce sont les métriques d’une chaîne qui a continué à évoluer pendant que l’attention se déplaçait ailleurs.
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◆ La couche d’exécution pour le retail
Le graphique le plus important n’est pas le TVL.
Ce n’est pas le revenu.
Ce n’est pas la capitalisation boursière.
C’est le comportement des utilisateurs.
Selon la répartition de l’écosystème de Token Terminal, environ 95,1 % des utilisateurs actifs suivis sur BNB Chain interagissent avec des applications DEX.
Cela nous dit quelque chose d’important.
BNB Chain ne cherche pas à devenir la couche de règlement institutionnelle de la crypto.
Elle ne tente pas de devenir le capital RWA de l’industrie.
Elle est devenue autre chose.
Un environnement d’exécution pour le retail.
La fonction principale de la chaîne est de faciliter l’activité de trading.
Et elle le fait à grande échelle.
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◆ L’avantage de la distribution
L’innovation attire l’attention.
La distribution attire les utilisateurs.
Les utilisateurs de détail se soucient de :
- Liquidité
- Frais faibles
- Exécution rapide
- Portefeuilles familiers
BNB Chain a passé des années à optimiser ces aspects.
Aujourd’hui, elle traite plus d’un demi-milliard de transactions mensuelles avec des frais médians inférieurs à 0,003 $.
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◆ La porte d’entrée vers BNB Chain
PancakeSwap est peut-être l’exemple le plus clair de ce que BNB Chain est devenue.
Le protocole sert actuellement environ 3,2 millions d’utilisateurs actifs mensuels rien que sur BNB Chain.
C’est plus que de nombreux écosystèmes entiers.
Plus important encore, cela met en évidence où l’activité se concentre réellement.
Le marché discute souvent des chaînes.
Les utilisateurs interagissent avec des applications.
Et sur BNB Chain, ces applications restent fortement concentrées autour du trading.
La liquidité attire les utilisateurs.
Les utilisateurs attirent la liquidité.
Le cycle se renforce lui-même.
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◆ Le marché à trois couches
Ethereum devient de plus en plus la couche institutionnelle.
Solana devient de plus en plus la couche d’innovation pour les consommateurs.
BNB Chain est silencieusement devenue la couche de distribution pour le retail.
Ce ne sont pas des rôles concurrents.
Ce sont des rôles différents.
L’erreur est de supposer que la distribution n’a plus d’importance parce que le récit a évolué ailleurs.
L’histoire suggère le contraire.
La distribution compte le plus lorsque de nouveaux utilisateurs arrivent.
Et les nouveaux utilisateurs commencent rarement avec l’architecture.
Ils commencent avec la commodité.
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◆ Mon avis
Ethereum devient la couche institutionnelle.
Solana devient la couche d’innovation.
BNB Chain est devenue la couche de distribution pour le retail.
Le récit a avancé.
Les utilisateurs ne l’ont pas fait.
Et finalement, les marchés ont tendance à redécouvrir où se trouvent déjà les utilisateurs.