Récemment, j'ai découvert que beaucoup de petits investisseurs ne regardent pas du tout le taux de rotation, alors qu'en réalité c'est la méthode la plus directe pour repérer les acteurs principaux, je partage aujourd'hui mon expérience avec vous.

Commençons par le plus pratique : le taux de rotation est simplement la fréquence des achats et ventes d'une action, reflétant combien de personnes échangent cette action. Je m'appuie souvent sur le taux de rotation pour juger si une action est morte ou si des flux sous-jacents bouillonnent.

J'ai observé longtemps et constaté que les actions avec un taux de rotation inférieur à 3% sont généralement ignorées, ni par les institutions ni par les capitaux spéculatifs, soit parce que les grandes blue chips ne bougent pas, soit parce que le sujet est trop ancien. Entre 3% et 5%, certains tentent une construction de position, mais ce n'est pas encore très actif. Ce qui devient vraiment intéressant, c'est entre 5% et 7%, où les forces haussières et baissières commencent à diverger, le prix monte lentement, probablement parce que les acteurs principaux accumulent discrètement.

Entre 7% et 10%, les achats des acteurs principaux deviennent plus agressifs. Si le prix baisse, cela peut être une consolidation, l'action étant encore relativement calme. Entre 10% et 15%, il est clair que les acteurs principaux veulent contrôler le marché, l'intensité de l'accumulation augmente, et une fois qu'ils ont suffisamment accumulé, ils commencent à pousser le prix. Entre 15% et 20%, la transaction devient plus active, la volatilité s'accentue, et si le prix reste bas, un volume élevé à la base pourrait indiquer un début de mouvement. Mais si le volume augmente en haut de gamme lors d'une baisse, je deviens immédiatement vigilant.

Entre 20% et 30%, c'est la zone qui met le plus à l'épreuve la psychologie. En bas, cela peut signifier une accumulation violente par les acteurs principaux pour attirer les petits investisseurs ; en haut, il faut faire attention, cela pourrait être une distribution. Ne soyez pas effrayé par les gros ordres, car les acteurs principaux les décomposent souvent en petits ordres pour vendre lentement, afin de réduire les coûts et d'éviter que les petits investisseurs ne paniquent.

Un taux de rotation entre 30% et 40% n'apparaît que dans les actions très populaires et très actives. Les acteurs principaux préfèrent accumuler discrètement, car un signal trop évident pourrait faire monter le prix artificiellement, augmentant ainsi le coût. Cela peut indiquer une distribution, où ils remplacent leurs positions. Entre 40% et 50%, c'est très risqué : l'attention est énorme, le prix fluctue fortement, et la plupart des investisseurs ne peuvent pas tenir, je ne recommande pas d'intervenir.

Au-delà de 50%, c'est pratiquement la folie. À 60%, acheteurs et vendeurs s'insultent mutuellement, ceux qui achètent disent que chaque baisse est une opportunité, ceux qui vendent disent qu'ils ont déjà gagné 50% et qu'il faut arrêter. Au-delà de 70%, c'est complètement hors norme, avec une incertitude extrême. Si le prix baisse, je vous conseille de ne surtout pas acheter la "dague volante", car il peut y avoir des mauvaises nouvelles que vous ignorez, et la baisse a une forte inertie. Au-delà de 80%, il faut simplement observer de loin, l'émotion autour de ces actions est devenue extrême, il vaut mieux attendre qu'elles se calment.

Après tout, comment lire le taux de rotation ? L'essentiel est : en hausse en volume à bas prix, cela vaut la peine d'être surveillé ; en volume élevé en haut de gamme, je ne touche pas. Mon principe est d'intervenir dans une action lorsque le prix est stable après une baisse, et seulement si elle montre des signes de reprise, ne pas lutter contre la tendance, c'est respecter le marché.

Un autre point crucial est de juger si une action est bon marché ou chère, ne regardez surtout pas le prix actuel. Une action à 70 yuans avec un PER de 10 fois est-elle moins chère qu'une à 7 yuans avec un PER négatif ? Beaucoup diraient 7 yuans, mais en réalité, celle à 70 yuans est plus abordable. Ma méthode consiste à classer les actions du même secteur par PER, puis par bénéfice net, par nombre d'actionnaires, par valeur nette par action, par capacité de dividende, et enfin faire une note globale. C'est la seule façon de vraiment déterminer si une action est bon marché ou chère.

La définition officielle du taux de rotation est le volume de transactions sur une période divisé par la capitalisation flottante, multiplié par 100%. Par exemple, si une action a un volume de 10 millions d'actions en un mois, et une capitalisation flottante de 20 millions, le taux de rotation est de 50%. Sur le marché chinois, le taux de rotation est généralement calculé uniquement sur la capitalisation flottante, ce qui reflète plus fidèlement la liquidité.

Dans la pratique, j'ai résumé quelques points clés : un taux de rotation inférieur à 3% est trop faible, indiquant qu'aucun gros fonds n'opère. Entre 3% et 7%, la situation devient relativement active, il faut faire attention. Entre 7% et 10%, c'est courant dans les actions fortes, cela montre qu'elles sont largement suivies par le marché. Entre 10% et 15%, sauf en sommet historique ou en phase de pic, cela indique que des gros investisseurs manipulent massivement, et en cas de forte correction, il peut être intéressant d'intervenir. Un taux de rotation supérieur à 15% en journée, s'il reste dans une zone de transactions dense, indique un potentiel énorme, caractéristique des super gros investisseurs, et pourrait faire de l'action un marché de surprises.

Il faut aussi surveiller ces actions où le taux de rotation reste élevé, avec une hausse des prix et des volumes, cela montre que les gros investisseurs sont déjà fortement engagés. La hausse du prix subit la pression des prises de bénéfices et des positions de dénouement, mais plus la rotation est active, plus la nettoyage des vendeurs est efficace, et le coût moyen des investisseurs augmente, ce qui réduit la résistance à la hausse.

Inversement, après une forte hausse, si le taux de rotation baisse, cela indique que le prix fluctue avec le marché, souvent dans les actions de croissance, signifiant que beaucoup de capitaux sont verrouillés, et que les acteurs principaux opèrent à long terme, avec une probabilité que le prix continue à monter.

Parfois, on voit une explosion du taux de rotation sans grande fluctuation du prix, ce qui indique que beaucoup de capitaux changent de mains dans une zone restreinte, souvent une rotation pré-arrangée, ce qui a une grande valeur analytique.

Le jour de l’introduction d’une nouvelle action, un taux de rotation élevé est idéal, car l’action est distribuée via un tirage au sort en cash, donc la dispersion est grande. Un taux de rotation très élevé le premier jour indique une accumulation active.

Une série de jours avec un taux de rotation élevé, suivie d’une forte hausse du prix, souvent bien supérieure au marché, peut avoir plusieurs causes : accumulation par le gros fonds, spéculation à court terme, ou déstockage par le gros investisseur, il faut analyser avec d’autres indicateurs.

Juste avant une potentielle limite de hausse, un taux de rotation faible est souvent meilleur qu’un taux élevé, surtout en marché faible ou en consolidation. Idéalement, pour une action ordinaire, le taux de rotation doit être inférieur à 2%, pour une action ST, inférieur à 1%. En marché fort, on peut relâcher ces limites, mais sans jamais dépasser 5%. Ces seuils limitent la quantité de profits à prendre et la pression de vente le jour même, plus la pression de vente est faible, plus l’espace pour la hausse le lendemain est grand.

En résumé, un taux de rotation élevé indique une activité intense, une forte volonté d’achat, ce qui caractérise une action populaire. Un taux faible indique peu d’intérêt, une action peu suivie. Un taux élevé est souvent synonyme de bonne liquidité, facilité d’entrée et sortie, mais aussi de spéculation à court terme, avec des fluctuations importantes et un risque accru.

J’associe souvent le taux de rotation à la tendance du prix pour prévoir. Si le taux de rotation augmente soudainement avec un volume en hausse, cela peut indiquer que des investisseurs achètent massivement, et le prix pourrait monter. Si après une hausse prolongée, le taux de rotation remonte rapidement, cela peut signifier que les gains sont en train d’être réalisés, et le prix pourrait baisser.

Sur les marchés émergents, le taux de rotation est généralement plus élevé que sur les marchés matures, car la croissance y est plus rapide, beaucoup de nouvelles actions entrent en circulation, et la mentalité des investisseurs est encore immature, ce qui rend la transaction plus active.

Lorsqu’un volume élevé apparaît soudainement en haut de gamme, cela indique une volonté claire de distribution par les acteurs principaux, mais ce n’est pas facile à réaliser en haut de gamme, sauf si des bonnes nouvelles accompagnent le mouvement. Les actions en phase de consolidation avec un volume élevé à des prix faibles sont celles que je surveille en priorité, un taux de rotation élevé est un signe fiable, indiquant une entrée de nouveaux capitaux, avec un potentiel de hausse plus important. Plus la base est solide, plus la pression de vente lors de la montée est faible.

En fin de compte, comprendre comment lire le taux de rotation permet de deviner ce que font les acteurs principaux. C’est une expérience accumulée au fil des années, j’espère qu’elle vous sera utile.