Hier soir, avant de dormir, j'ai jeté un coup d'œil à la chaîne, soudainement pensé à la question des oracles : tu penses que tu regardes des prix stables, mais en réalité la mise à jour des prix est en retard, la liquidation peut venir frapper à la porte en premier… Surtout pour ces positions à effet de levier, la chaîne ne calcule pas « selon le marché que tu vois » mais selon le dernier prix de l’oracle. Quand le marché devient volatile, un retard de quelques minutes suffit à faire exploser la santé du système, et quand tu te rends compte qu’il faut ajouter des marges, le gas est justement exorbitant, le sablier est vraiment en train de s’écouler.

Récemment, tout le monde compare RWA, le rendement des obligations américaines, et les produits de rendement on-chain, pour faire simple, ce qui m’importe le plus c’est : si la mise à jour des prix sous-jacents est stable, si le mécanisme de liquidation a une marge de manœuvre. Les rendements semblent attrayants, mais ne pas finir par perdre à cause d’un « prix qui ne suit pas » dans les détails… De toute façon, je garde toujours un peu de marge dans mes positions, je préfère gagner un peu moins et dormir tranquille.