Le déploiement des swaps de devises américains, l’impact multidimensionnel sur le marché des cryptomonnaies

Récemment, le secrétaire au Trésor américain Benson a activement promu un accord mondial de swaps de devises, qui semble être une livraison ciblée de liquidités aux alliés manquant de dollars, mais en réalité, c’est une réparation de l’hégémonie du pétrodollar qui s’affaiblit, et surtout, la construction du cadre central d’un « OTAN financier ».

Cette démarche ne se contente pas de bouleverser la configuration financière mondiale, elle détermine aussi directement la tendance du marché des cryptomonnaies à venir. La montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, le blocage du détroit d’Hormuz a plongé les pays importateurs et exportateurs de pétrole dans une pénurie de dollars. Les États-Unis n’ont pas suivi leur vieille routine d’augmenter les taux pour faire monter le dollar, mais ont plutôt utilisé les swaps de devises pour fournir des dollars ciblés à leurs alliés.

Il semble que cela vise à stabiliser le système de règlement en pétrodollars, à contrer le défi de l’hégémonie d’autres monnaies face au dollar ; deuxièmement, à éviter que les alliés ne vendent des obligations américaines pour échanger des dollars, afin de stabiliser leur propre stock de dette américaine ; troisièmement, à lier profondément les systèmes financiers des pays au dollar, en construisant une alliance financière exclusive autour du dollar. L’essence reste une tentative de délimiter un territoire pour maintenir leur propre système dollar.

Revenant au marché des cryptomonnaies, l’impact macroéconomique est déjà déterminé. Cette opération augmente considérablement la capacité des États-Unis à contrôler l’inflation et à stabiliser la dette américaine, ce qui repoussera probablement le rythme de baisse des taux d’intérêt anticipé par le marché. La tendance haussière frénétique du marché crypto, dont la principale force motrice est la liquidité mondiale abondante et la spéculation effervescente, sera affectée. Avec le report des attentes de baisse des taux, il n’y aura plus d’espoir pour une entrée massive de capitaux, et la tendance principale du marché crypto sera probablement une forte volatilité en grande amplitude, sans attendre de tendance haussière ou baissière unilatérale à court terme. Je pense que beaucoup ont déjà ressenti cela dans la récente tendance, je n’ai jamais vu un canal de fluctuation aussi testé à plusieurs reprises pendant plus de 20 jours.

En regardant plus précisément les impacts à court et long terme, la divergence est très claire. À court terme, cette opération a directement renforcé la demande rigide mondiale pour le dollar. En période de turbulence géopolitique, la valeur refuge privilégiée reste le dollar, ce qui continuera de peser sur le rôle de refuge du Bitcoin et de l’Ethereum, qui seront probablement en consolidation avec l’or, leur logique de couverture de risque étant fortement comprimée. La logique du « Bitcoin comme refuge » qui a été récemment en vogue sera en grande partie invalidée à court terme.

Par ailleurs, la liquidité du dollar étant contrôlée précisément par les États-Unis, le marché de l’effet de levier sera plus prudent, et les mouvements extrêmes de forte hausse ou baisse seront moins fréquents. La volatilité en range deviendra la norme. Mais à long terme, cette situation pourrait en réalité semer les graines d’une croissance durable pour le marché crypto. En créant une « OTAN financière », les États-Unis délimitent une zone d’allégeance dans le monde financier. Les pays et capitaux exclus du système dollar dépendront davantage des cryptomonnaies pour les règlements transfrontaliers et la gestion des risques d’actifs, ce qui renforcera encore la logique centrale du Bitcoin comme « actif de couverture non souverain ». Cependant, cette opportunité est à long terme, elle ne se manifestera pas rapidement dans la tendance à court terme.