Je viens de remarquer un phénomène très intéressant. À l'origine, la ferme de minage de bitcoin CoreWeave, s'est tournée vers le domaine de l'IA et a rencontré un succès énorme, obtenant même un prêt garanti de 8,5 milliards de dollars pour GPU. La taille de ce prêt est sans précédent dans l'industrie, car c'est la première fois qu'un financement majeur est basé sur des racks informatiques comme garantie.

Cela reflète en fait une transformation profonde de l'écosystème du minage. En revenant à la vague de frénésie du minage de bitcoin en 2021, lorsque les prix ont chuté mais la puissance de calcul a explosé, le marché s'est rapidement effondré. La revente des anciens ASIC miniers a chuté en flèche, et le prix du BTC a également plongé. Mais la nouvelle génération de matériel GPU est différente : les GPU Nvidia peuvent facilement être réutilisés pour d'autres usages, surtout avec la demande explosive en calcul et en énergie dans le domaine de l'IA.

Ainsi, dans ce cycle, la majorité des mineurs équipés du matériel le plus récent se sont tournés vers l'IA. Certains ont été contraints de liquider leurs positions en BTC pour financer leur transition, mais des acteurs comme CoreWeave ont choisi une voie plus intelligente — des prêts garantis par des GPU. L'émergence de ce « ComputeFi » résout en partie le problème spéculatif qui caractérisait le minage de bitcoin auparavant.

Les données sont également très révélatrices. En 2025, CoreWeave a réalisé un chiffre d'affaires de 5,13 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de 168 %. En comparaison, Marathon, qui s'est aussi tourné vers l'IA, a généré 907 millions de dollars de revenus, avec une croissance de 38 %, mais ses avoirs en bitcoin pendant le marché baissier ont perdu 1,3 milliard de dollars.

Pourquoi tant de mineurs se tournent-ils vers autre chose ? La principale raison est que la rentabilité du minage de bitcoin diminue. Après la réduction de moitié des récompenses de bloc en 2024, combinée à la correction du BTC, les revenus journaliers des mineurs sont passés de plus de 50 millions de dollars en 2025 à moins de 40 millions en 2026. Dans ce contexte difficile, même les mineurs capables ont du mal à se reconvertir uniquement avec leurs revenus en BTC vers l'IA. En revanche, le domaine du calcul pour l'IA semble offrir des opportunités et des marges plus durables.

Il semble que l'époque du minage pur de bitcoin soit vraiment en train de changer. À l'avenir, davantage de cas comme CoreWeave pourraient apparaître, utilisant le matériel de calcul comme nouvel outil de financement. Si cette tendance se poursuit, le « ComputeFi » pourrait devenir un nouveau paradigme de financement.