Ces derniers jours, en regardant les projets sur RWA en chaîne, je commence à ressentir une sorte d'« illusion de liquidité »… La chaîne affiche une tonne de TVL, les pools sont aussi animés, mais en vérifiant les clauses de rachat, on découvre : la fenêtre de rachat, le plafond, la file d’attente, voire la nécessité de passer un KYC ou une vérification manuelle, en gros, c’est « possible de vendre » mais pas forcément « pouvoir retirer l’argent immédiatement ». Sans parler du fait que si un problème survient avec l’actif sous-jacent, aussi fluide que la chaîne puisse paraître, cela ne pourra pas tout sauver.

Récemment, les L2 se disputent encore sur le TPS, les frais, les subventions, je suis donc plus facilement influencé : la rapidité de l’interface, c’est une chose, mais la capacité à racheter de manière fluide, c’est une autre. Quoi qu’il en soit, je regarde d’abord deux points pour le RWA : comment la clause de rachat est rédigée, et dans le pire des cas, qui prendra en charge le risque (si c’est prévu). Pour l’instant, je vais relire les clauses de rachat de deux RWA que je teste, et en profiter pour rédiger une liste de pièges à éviter.