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Perte de l'énergie de l'or, les taux d'intérêt élevés deviennent un obstacle

Les perspectives du prix de l'or restent sous l'influence d'une lutte entre le sentiment géopolitique et la pression macroéconomique mondiale. Au milieu des tensions continues dans le détroit d'Hormuz, le mouvement des prix du métal précieux tend plutôt à la volatilité.

Selon les données de Bloomberg, le prix de l'or sur le marché au comptant se situe à 4 709,50 USD l'once troy vendredi (24/4/2026), en hausse de 0,33 % par rapport à la veille. Cependant, en une semaine, le prix de l'or a chuté de 2,57 %.

Sutopo Widodo, président commissaire de HFX International Futures, explique que la condition actuelle du marché présente un paradoxe pour l'or. D'une part, l'or bénéficie de son statut de valeur refuge face à l'augmentation de l'incertitude géopolitique.

Mais d'autre part, la flambée des prix de l'énergie déclenchée par le conflit augmente en réalité le risque d'inflation et pousse à des attentes de taux d'intérêt plus élevés pour plus longtemps.

« La hausse des prix de l'énergie est une épée à double tranchant. Elle renforce le récit des taux d'intérêt élevés, ce qui finit par peser sur l'or », a déclaré Sutopo à Kontan, jeudi (23/4/2026).

Techniquement, le mouvement de l'or approchant le niveau de 4 700 USD l'once reflète la pression exercée par la force du dollar américain (US) ainsi que la hausse du rendement (yield) des obligations d'État américaines à 10 ans, atteignant 4,31 %. Cette situation limite la hausse de l'or, même si la prime de risque due au conflit reste élevée.

À l'avenir, Sutopo voit le prix de l'or risquant de continuer à se déprécier à court terme. Cela est particulièrement vrai si la tension géopolitique se calme soudainement ou si des progrès concrets sont réalisés dans la proposition de paix iranienne.

De plus, le marché surveille également la dynamique de la politique monétaire américaine, y compris la question de la nomination de Kevin Warsh à la banque centrale des États-Unis, ce qui est perçu comme un signal d'indépendance dans la gestion de la stabilité monétaire.

Si les données économiques telles que le PMI et les demandes de chômage aux États-Unis restent solides, les attentes d'une hausse des taux d'intérêt s'intensifieront.

« Historiquement, la hausse des taux d'intérêt constitue un sentiment négatif pour l'or car elle augmente le coût d'opportunité de détenir un actif sans rendement », ajoute-t-il.

Pour les perspectives du premier semestre 2026, Sutopo prévoit que le prix de l'or évoluera dans une fourchette de consolidation assez large, entre 4 500 et 4 900 USD l'once.

Dans un contexte volatile comme celui-ci, il recommande aux investisseurs d'adopter une stratégie d'attente ou d'accumuler progressivement dans la zone de support technique.

Selon lui, après que le prix de l'or ait corrigé d'environ 10 % depuis le début du conflit, l'attention du marché commence maintenant à changer.

« L'intérêt des investisseurs ne se limite plus à l'escalade de la guerre, mais porte aussi sur la manière dont la politique monétaire mondiale répond à une inflation qui tend à s'ancrer, en raison de la crise énergétique », conclut Sutopo.

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