Ces derniers temps, les mouvements de MicroStrategy sont assez intéressants. Ils continuent d’acheter massivement du BTC, mais la façon dont ils financent cela est ingénieuse.

Les actions privilégiées émises par MicroStrategy sont particulières, elles diffèrent des actions ordinaires. Il vaut mieux les considérer comme une sorte d’action hybride, proche d’une obligation. Les investisseurs bénéficient d’un dividende stable, mais ne disposent pas de droits de vote comme avec des actions classiques. Et en cas de crise de l’entreprise, leur priorité est relativement faible — après les dettes, mais avant les actions ordinaires.

L’objectif de MicroStrategy est clair : lever des fonds pour acheter encore plus de Bitcoin sans vendre ses actifs BTC déjà détenus. Cependant, il faut faire attention, car ces actions privilégiées ne sont pas directement garanties par la détention de BTC. Il n’y a aucune garantie sur le BTC. Donc, si MicroStrategy rencontre des difficultés financières ou si le BTC chute fortement, il est possible que les dividendes soient réduits ou même non versés. Les paiements ne peuvent provenir que des actifs restants.

En résumé, les actions privilégiées de MicroStrategy ne sont pas tant un pari sur la stratégie BTC de l’entreprise, mais plutôt un produit d’investissement basé sur la santé financière de la société elle-même. C’est une méthode de financement intéressante, mais les investisseurs doivent bien comprendre cette structure de risque.