Bitcoin se remet en récupération, mais le mouvement manque encore de quelque chose de plus cohérent pour soutenir une vraie hausse. Le contexte macroéconomique s’est amélioré suffisamment pour donner de l’espoir aux acheteurs, et le ralentissement de l’inflation a ouvert la voie à des attentes de baisse des taux d’intérêt. Cela serait normalement le carburant dont nous aurions besoin, ramenant ce cycle où une liquidité plus faible profite aux actifs risqués comme le bitcoin.

Le problème, c’est que nous ne pouvons pas compter sur une politique d’assouplissement agressif de la Fed. L’approche semble plus mesurée, reconstruisant la liquidité progressivement. Cela signifie que le bitcoin peut faire des rallyes tactiques lorsque les conditions s’alignent, mais maintenir ces gains est une autre histoire. Ceux qui travaillent avec le bitcoin dans ce scénario doivent comprendre que nous sommes dans un environnement de mouvements en vagues, pas de ruptures nettes. La volatilité est la règle, pas l’exception.

En regardant l’action récente des prix, nous avons vu le bitcoin tester des niveaux plus élevés avant de se retourner violemment lorsque les conditions macroéconomiques sont devenues un peu moins favorables. C’est tout à fait typique d’un marché où les taureaux n’ont pas encore une conviction totale. Chaque rebond rencontre une vente constante, et chaque mouvement vers le haut est absorbé de manière plus douce qu’auparavant, ce qui peut indiquer une certaine stabilisation, mais pas nécessairement de la force.

Ce qui m’attire, c’est la façon dont la dynamique du bitcoin reflète le renforcement du dollar. Lorsqu’elle se consolide en tant que tendance, cela peut générer une volatilité accentuée. Le sentiment reste fragile, avec des indicateurs de peur à des niveaux rarement vus en dehors des creux de cycles précédents. En même temps, les sorties de stablecoins des principales plateformes d’échange indiquent une liquidité plus tendue, et les détenteurs à long terme montrent des signes de stress comparables aux dernières phases des marchés baissiers.

Pour l’instant, le bitcoin est coincé entre des perspectives macroéconomiques en amélioration et une offre résistante qui ne cède pas facilement. Les mouvements tactiques restent possibles, surtout lorsque la position devient très défensive et que le marché se voit contraint de couvrir ses positions. Mais une hausse durable, même ? Cela nécessitera une confirmation plus claire : des preuves solides de désinflation, un dollar en déclin, et une demande constante sur le marché spot. D’ici là, le chemin reste irrégulier et rempli de pièges pour ceux qui ne savent pas comment travailler avec le bitcoin dans ce contexte spécifique.