Une transformation majeure se produit dans l'industrie du minage de Bitcoin. Autrefois, la stratégie courante consistait pour les mineurs à accumuler frénétiquement des BTC en adoptant la stratégie « HODL », mais aujourd'hui, de nombreuses entreprises cotées en bourse empruntent une voie opposée.

Pourquoi cela se produit-il ? La raison est simple. La rentabilité de l'activité de minage diminue rapidement. Lors de la période de prospérité en 2021, la marge bénéficiaire du minage de Bitcoin atteignait 90 %, mais maintenant, en raison de la concurrence accrue, de la hausse des coûts énergétiques et de la compression des prix, cette attractivité diminue. En particulier, alors que le prix du BTC oscille autour de 66 000 dollars, il n'est plus possible d'espérer des profits aussi élevés qu'auparavant.

Ce qui a attiré l'attention, c'est le secteur des infrastructures d'IA. Les entreprises de minage possèdent déjà des centres de données, et ajouter des capacités de calcul pour l'IA est une évolution naturelle. En conséquence, de nombreux mineurs se retirent progressivement du minage de Bitcoin et vendent leurs BTC pour financer leurs activités liées à l'IA.

Ce mouvement se reflète dans des chiffres concrets. Bitdeer Technologies a réduit ses avoirs à zéro. Core Scientific a diminué ses BTC de 2 537 fin 2025 à environ 630 BTC actuellement. Riot Platforms a vendu pour 200 millions de dollars de Bitcoin au cours des deux derniers mois de 2025. Quant à Bitfarms, le PDG a déclaré : « Nous ne sommes plus une entreprise de Bitcoin. »

Cependant, tous les mineurs ne changent pas de cap au même rythme. Des entreprises comme CleanSpark ou MARA Holdings, qui détiennent encore plus de 50 000 BTC et maintiennent leur engagement envers Bitcoin, existent également. Toutefois, elles adaptent aussi leur stratégie, en utilisant davantage leurs actifs via des garanties ou des stratégies d'options, pour exploiter au mieux leurs réserves.

Cette restructuration de l'industrie ne se limite pas à un simple changement de stratégie d'entreprise, mais indique une transformation structurelle de l'ensemble du secteur du minage. À l'avenir, le minage de Bitcoin pourrait se concentrer autour d'acteurs bénéficiant d'économies d'échelle ou d'avantages technologiques. Par ailleurs, avec l'expansion rapide de la demande en IA, la présence des entreprises de minage en tant qu'infrastructures pourrait en réalité s'intensifier. Il sera intéressant de suivre comment le marché réagira à cette évolution.