Lors de l’annonce de la levée de fonds de 110 milliards de dollars d’OpenAI récemment, la plupart des gens ont été captivés par le montant colossal, mais en réalité, ce qui est vraiment important se trouve ailleurs.

Dans cette levée de fonds où Amazon a investi 50 milliards de dollars, NVIDIA 30 milliards, et SoftBank 30 milliards, l’ordre dans lequel Sam Altman a exprimé ses remerciements est assez intéressant. C’était dans l’ordre Amazon, Microsoft, NVIDIA, SoftBank, mais cela révèle une stratégie cachée.

Comme l’a souligné un blogueur étranger nommé Aakash Gupta, le vrai point clé réside dans deux termes techniques : Stateless API et Stateful Runtime Environment. Ce sont ces deux concepts qui distinguent le présent de l’avenir.

Le Stateless API est la norme actuelle. Il est utilisé lorsque l’IA est intégrée dans des systèmes existants comme la finance, la vente au détail, la santé, etc. Répondre aux questions, résumer des documents, renforcer la recherche, etc. Pour les entreprises, c’est pratique car cela permet d’ajouter des fonctionnalités d’IA sans changer leur organisation. Cependant, il y a un problème : à mesure que les modèles deviennent similaires, que les coûts de calcul diminuent, et que la concurrence sur les prix s’intensifie, le Stateless API devient plus facile à commercialiser, ce qui comprime les marges bénéficiaires.

D’un autre côté, le Stateful Runtime Environment, bien que encore limité à l’échelle commerciale, ne se limite pas à une simple « amélioration de fonctionnalités » ; il implique une transformation du paradigme commercial. Il ne s’agit pas seulement de répondre aux questions, mais de réaliser des tâches en tant que force de travail numérique. Le budget ne se limite plus aux coûts d’appel API, mais s’étend à l’automatisation, la gestion des processus, la réduction des coûts de main-d’œuvre. En somme, la taille du marché du Stateful Runtime Environment pourrait dépasser largement ce que l’on imagine actuellement.

Ce qui se joue dans ce contexte, c’est ce que Microsoft et Amazon ont respectivement acquis, ce qui permet de voir clairement cette configuration.

Microsoft a verrouillé le trafic actuel du Stateless API avec un contrat de 250 milliards de dollars et des droits d’exclusivité sur certains services. Toutes les requêtes Stateless API d’OpenAI passent par Azure. C’est une source de flux de trésorerie très stable, mais la marge bénéficiaire du Stateless API tend à diminuer, ce qui est un souci.

Amazon, avec un investissement réel de 50 milliards de dollars et un contrat d’expansion de 100 milliards, a sécurisé l’infrastructure pour l’ère du Stateful Runtime Environment. Si les agents deviennent le cœur de la productivité des entreprises, toute la capacité de calcul, le stockage, la planification, l’intégration des flux de travail seront concentrés dans l’environnement AWS.

Ils ont sécurisé le flux de trésorerie actuel tout en pariant sur la structure de productivité future. Leur stratégie est totalement différente.

Mais c’est là que ça devient intéressant. Du point de vue d’OpenAI, cette séparation claire entre ces deux concepts et la garantie de profit via des accords de coopération renforcent leur position de leadership. Par le passé, OpenAI dépendait fortement de Microsoft, avec 27 % de ses actions et une gestion de l’infrastructure qui penchaient en faveur de Microsoft. Mais l’entrée d’Amazon a changé cette dynamique.

OpenAI adopte une stratégie d’investissement diversifié typique. Elle ne dépend pas profondément d’un seul fournisseur cloud, ne confie pas son avenir à une seule voie de croissance, et utilise ses négociations pour obtenir des conditions plus avantageuses en faisant de ses futurs business un levier. Ni Microsoft ni Amazon ne peuvent actuellement se permettre de lâcher OpenAI. Tant que les deux restent à la table des négociations, leur pouvoir de négociation revient naturellement à OpenAI.

C’est, je pense, l’essence même de cette levée de fonds.