Ces deux jours, en regardant la liquidation sur la chaîne, je me suis soudain souvenu de cette histoire de feed de prix des oracles : tu penses avoir mis en place un stop-loss, mais en réalité, tu attends souvent que « quelqu’un te fasse une offre ». Si le feed de prix est retardé, le marché a déjà transpercé ton niveau, et ta position est toujours considérée comme « sûre » par le système. Quand le prix revient pour combler cette différence, la liquidation arrive comme une rafale, avec du slippage, des pertes de position, des files d’attente de liquidation… de toute façon, ce sont toujours les petits investisseurs qui souffrent.

Parfois, j’envie aussi ceux qui font du market making ou de l’arbitrage : le retard leur offre une opportunité, alors que pour moi, avec une petite position, c’est juste une surprise effrayante. Maintenant, je ne peux que rester fidèle en surveillant les taux de financement et le flux de stablecoins, et réduire un peu quand l’effet de levier devient trop chaud, pour ne pas tout risquer sur un feed de prix qui traîne.

Au passage, la dispute sur les royalties NFT ressemble aussi beaucoup à ça : les créateurs veulent assurer leurs revenus, le marché veut une liquidité plus fluide, et au final, même si beaucoup de règles sont mises en place, tout dépend de leur exécution et de la « cotation »… En gros, aussi bien que la mécanique soit bien écrite, si à un moment critique on bloque, tout le monde en souffre. Bon, c’est tout pour l’instant, je continue à boire mon café.