Grayscale affirme que le cycle de 4 ans de Bitcoin s'estompe : voici pourquoi

• Publicité -

Le dernier rapport de marché de Grayscale suggère que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle ère structurelle, où le rythme familier de boom et de récession de 4 ans ne définit plus le comportement des prix.

Au lieu de pics paraboliques suivis de resets profonds, la société affirme qu’un marché plus mature, driven par les ETF, reconfigure la trajectoire à long terme de Bitcoin.

Un cycle perdant de son influence

Selon Grayscale, plusieurs facteurs majeurs affaiblissent le modèle traditionnel basé sur la réduction de moitié. Le premier est l’absence de la surchauffe paraboliques classique. Les cycles précédents comprenaient des rallyes verticaux abrupts vers des sommets euphorique, suivis de corrections brutales. L’environnement actuel ne montre aucun de ces comportements. Au contraire, Bitcoin a grimpé à un rythme plus stable et contrôlé, reflétant une base d’investisseurs plus large et une découverte de prix plus efficace.

Le deuxième facteur est la montée des produits négociés en bourse et des entreprises de trésorerie d’actifs numériques (DAT). Ces véhicules créent des flux continus et ajustent la dynamique offre-demande qui alimentait historiquement les poussées agressives post-réduction de moitié. Grayscale note que la participation aux ETF réduit la volatilité et stabilise les tendances à long terme, poussant Bitcoin vers une progression sur plusieurs années plutôt qu’un boom brutal.

Un troisième pilier de leur argument est le contexte macroéconomique. Avec l’adoption institutionnelle qui s’accélère et Bitcoin qui se comporte de plus en plus comme un proxy de liquidité mondiale, l’actif bénéficie de vents favorables structurels qui ne s’alignent pas avec un simple rythme de reset de quatre ans.

                Quinze ans plus tard : Souvenir de la dernière apparition publique de Satoshi Nakamoto

Ce que montre le graphique

Le graphique inclus dans le rapport met en évidence le contraste marqué entre les périodes exponentielles passées et la pente plus mesurée du cycle actuel. Dans les époques précédentes, la trajectoire des prix s’inclinait de façon spectaculaire vers le haut près des sommets du cycle, formant des arcs paraboliques clairs. Le cycle actuel, représenté sur une échelle logarithmique, suit plutôt un canal ascendant, sans l’expansion verticale rapide qui caractérisait les précédentes phases.

Ce manque de courbure extrême vers le haut est au cœur de la thèse de Grayscale : le profil de volatilité de Bitcoin s’aplatit, et le marché pourrait déjà passer à la prochaine phase de croissance plutôt que de se préparer à un effondrement ou à un sommet explosif.

La route à venir

Grayscale prévoit que Bitcoin atteindra de nouveaux sommets en 2026, en soulignant que les moteurs fondamentaux sont plus forts et plus diversifiés qu’auparavant. Avec l’entrée de capitaux institutionnels via des canaux réglementés et une adoption de Bitcoin qui s’approfondit dans la finance traditionnelle, le rapport s’attend à ce que l’actif suive une tendance structurellement haussière plutôt qu’un modèle dépendant de la réduction de moitié.

La conclusion est claire : le paysage du marché qui dictait autrefois le rythme de Bitcoin n’est plus le même. Si Grayscale a raison, les investisseurs devront peut-être ajuster leurs attentes, car le prochain chapitre de Bitcoin pourrait ne rien ressembler aux cycles de la dernière décennie.