Donc mars vient de se terminer et en regardant en arrière, c’était l’un de ces mois où l’on pouvait réellement voir le marché crypto réagir en temps réel aux événements macroéconomiques. La décision de la Fed le 18 était exactement ce à quoi tout le monde s’attendait - les attentes de taux avaient tout entraîné, et quand cela s’est finalement produit, le marché l’avait déjà intégré en grande partie.

Mais qu’est-ce qui a vraiment bougé les choses ? Les données sur l’emploi avant cette décision ont semblé plus impactantes que ce que l’on pensait. La lecture du chômage du 6 et les données JOLTS du 13 nous ont donné une image plus claire que d’habitude, puis l’indice CPI du 11 a essentiellement fixé le ton quant à l’agressivité ou la douceur de la Fed. Cette semaine était vraiment tendue si vous déteniez des positions.

Le côté réglementaire était aussi intéressant. Le plan du groupe de travail sur les actifs numériques de la Corée autour du 10 a eu plus d’impact que je ne le pensais - la participation crypto en Corée du Sud étant si élevée, leurs mouvements réglementaires se répercutent rapidement sur les échanges asiatiques et les listings de tokens. Et oui, la situation de l’airdrop WLFI autour du 20 a tenu tout le monde en haleine, même si c’était plus une distraction par rapport aux enjeux macro.

Les déblocages de tokens étaient une autre histoire. Le déblocage de 19,86 % de la flottante de PARTI le 25 et celui de 16 % de BIGTIME le 29 ont créé exactement la pression de vente qu’on attend d’événements de vesting importants. La réduction de l’émission de Polkadot le 14 était mécaniquement haussière mais n’a pas autant bougé que la réduction d’offre aurait dû - la demande n’était tout simplement pas là pour l’absorber. Le déblocage de 43,7 millions de dollars de ZRO a cependant frappé fort, surtout en tombant dans une semaine aussi chargée.

Le marché crypto en mars s’est vraiment résumé à macro > tout le reste. Les mises à jour de protocoles et les désinscriptions d’échanges ont eu lieu lors du lancement de l’EVM de (Noble, la suppression de FLOW des plateformes coréennes le 16, mais tout cela n’était que du bruit comparé à ce que faisait la Fed. À la fin du mois, avec Trump en route pour la Chine le 30, l’incertitude géopolitique était la nouvelle variable que tout le monde intégrait pour le deuxième trimestre.

Si vous avez négocié des cryptos en mars, la stratégie était assez simple : se positionner avant le 18, réagir après. Tout le reste n’était que de l’ajout de saveur.