Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur la façon dont l'écosystème des stablecoins en Asie commence enfin à disposer de l'infrastructure dont il a besoin. Stables a annoncé un partenariat avec Mansa qui comble essentiellement un énorme vide dans les systèmes de paiement de la région. Voici le truc - l'Asie gère 60 % de toute l'activité mondiale des stablecoins, mais les banques là-bas sont presque totalement absentes du tableau. Seul 1 % des banques asiatiques travaillent réellement avec des monnaies numériques, ce qui laisse 150 monnaies locales sans connexions réelles aux réseaux de dollars.

La façon dont cela fonctionne est en fait assez ingénieuse. Mansa, agissant comme fournisseur de règlement, apporte une capacité de liquidité sérieuse. Ils ont déjà transféré $394 millions via plus de 40 voies de change différentes depuis août 2024. Donc, ce que Stables tire de cela, c’est un moyen de convertir l’argent local en USDT plus efficacement, Mansa injectant une liquidité à court terme dans ces canaux de conversion pour maintenir la stabilité lorsque les volumes augmentent lors des fluctuations du marché.

Stables elle-même traite plus de 1,5 milliard de dollars en volume de paiements annuel et détient des licences en Australie, en Europe et au Canada. Le PDG a essentiellement dit que ce partenariat leur donne la liquidité profonde nécessaire pour rendre l’USDT réellement fonctionnel pour le commerce transfrontalier à grande échelle. C’est structuré de manière similaire à la façon dont les fintechs fonctionnent généralement - plusieurs fournisseurs spécialisés travaillant tous derrière une interface unifiée.

Ce qui rend ce timing intéressant, c’est l’évolution de l’environnement réglementaire plus large. La Réserve fédérale a récemment ouvert une période de commentaires de 60 jours sur des changements qui permettraient à FedNow de gérer des transferts internationaux. FedNow n’a été lancé pour un usage domestique qu’en 2023, donc cela représenterait une expansion assez significative. Bien que, de façon réaliste, ajouter des intermédiaires pourrait créer des complications plutôt que de les résoudre, surtout si l’on prend en compte les problèmes de change et les réglementations conflictuelles entre pays.

En regardant le marché des stablecoins dans son ensemble, l’offre a atteint $315 milliards au premier trimestre 2026 selon des données récentes. Mais voici ce qui a attiré mon attention - cette augmentation trimestrielle de $8 milliards a été la croissance la plus faible depuis le quatrième trimestre 2023. Comparez cela au troisième trimestre 2025, où l’offre a augmenté de 45,7 milliards de dollars, et vous voyez clairement le ralentissement. DeFiLlama a confirmé des chiffres similaires, montrant une croissance de 8,05 milliards de dollars entre le 1er janvier et le 31 mars, atteignant 316,8 milliards de dollars début avril. L’offre n’a augmenté que de 2,6 %, alors que le marché crypto plus large a chuté de 21 %, ce qui a en fait fait passer la domination des stablecoins de 9 % à 13 % de la valeur totale des cryptos.

L’activité de trading raconte cependant une histoire différente. Les stablecoins ont représenté 8,3 trillions de dollars en volume de trading au premier trimestre - c’est 75 % de toutes les transactions crypto. C’est assez fou quand on y pense.

Une autre chose à noter - des recherches ont montré que la suppression du rendement des stablecoins n’entraînerait pas réellement la relance du prêt que certains attendaient. Un modèle du Conseil des conseillers économiques a trouvé que cela n’augmenterait le prêt bancaire que de 2,1 milliards de dollars ou 0,02 %, tout en coûtant $800 millions de bien-être aux consommateurs. Les grandes banques captureraient 76 % de tout prêt supplémentaire, les banques communautaires ajoutant seulement $500 millions. Même dans des scénarios extrêmes, on ne parle que d’une augmentation de 4,4 % du prêt. Ce genre de données montre pourquoi des infrastructures comme celles que construisent Stables et Mansa comptent plus que de simples ajustements réglementaires.