Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans les chiffres de l'indice des prix à la production de mars qui pourrait redéfinir les attentes pour la crypto cette année. L'indice des prix à la production aux États-Unis est arrivé bien plus faible que prévu - les prix de gros n'ont augmenté que de 4,0 % en glissement annuel alors que les économistes prévoyaient 4,6 %. Mois après mois, nous n'avons vu qu'une hausse de 0,5 % au lieu de 1,1 % attendue. C'est une inversion assez nette par rapport à ce que nous avons connu récemment.

Février a été beaucoup plus brutal en comparaison. Les prix à la production de ce mois-là ont augmenté de 0,7 % MoM (double de ce qui était prévu) et ont atteint 3,4 % en glissement annuel. La série de surprises inflationnistes chaudes avait pratiquement forcé les traders à réduire leurs attentes de baisse des taux de la Fed, passant de trois ou quatre baisses à seulement deux pour toute l'année. La date de la réduction des taux a été repoussée jusqu'en septembre au plus tôt.

Mais ces données de mars changent la narration. Lorsque les prix à la production se refroidissent ainsi, cela réduit la pression sur la Fed pour maintenir les taux élevés. Et c'est là que cela devient intéressant pour la crypto - des taux plus bas signifient moins de coût d'opportunité pour détenir des actifs comme le Bitcoin qui ne génèrent pas de rendement. De plus, une inflation plus douce affaiblit généralement le dollar, et historiquement, cela a été un vent favorable pour les prix du Bitcoin.

Ce qui rend cela encore plus remarquable, c'est le contexte. Les prix de l'énergie devaient poser problème avant cette publication. Toute la situation entre les États-Unis et l'Iran a fait monter le pétrole alors que le transit par le détroit de Hormuz était perturbé. Pourtant, l'indice des prix à la production est toujours arrivé en dessous des attentes malgré ces pressions. Cela suggère que l'inflation pourrait en réalité être plus contenue que ce que craignaient les gens.

Le cessez-le-feu annoncé la semaine dernière pourrait aider à modérer l'inflation énergétique si cela tient. Pour tous ceux qui suivent les marchés crypto, cette faiblesse des chiffres de l'indice des prix à la production est en gros la préparation à un assouplissement de la Fed plus tard cette année - et historiquement, cela a été un catalyseur solide pour les actifs numériques. Il vaut la peine de suivre comment cela évoluera dans les prochains mois.