Véritablement assisté à l’un de ces moments d’ouverture de marché du lundi qui vous rappellent pourquoi nous prêtons attention à la géopolitique. La cloche d’ouverture n’a pas fait dans la demi-mesure — le brut a bondi de 10 % avec le WTI dépassant $105 et le Brent atteignant 100 $, tandis que l’or a chuté brutalement de plus de 100 $. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ? En baisse de plus de 1 %. Le dollar repasse au-dessus de 99, les rendements du Trésor à 10 ans grimpent au-delà de 4,35 %.

Voici ce qui fait réellement bouger tout le monde : Trump vient d’annoncer un blocus du détroit d’Hormuz, et le marché vit un moment existentiel sur ce que ce mot signifie réellement.

Les gens ne réalisent pas à quel point ce langage a été soigneusement choisi. Il aurait pu dire embargo (sanctions économiques, garder les choses mesurées ), ou quarantaine (restreint certains matériaux, reste vague ), mais il a choisi le mot blocus. C’est celui qui rend les traders nerveux parce que le blocus implique la force — navires de guerre, interception, tout le toutim. Sur le plan légal, c’est pratiquement un pas de plus qu’un acte de guerre. La crise des missiles de Cuba est le point de référence ici — à l’époque, les États-Unis arrêtaient effectivement les navires soviétiques mais appelaient cela une « quarantaine » précisément pour éviter les implications d’une déclaration de guerre.

Selon les rapports, Trump adopte une stratégie d’escalade d’abord pour renforcer sa position de négociation. Les lignes rouges qu’il trace sont assez explicites : l’Iran doit arrêter l’enrichissement d’uranium, démanteler ses installations d’enrichissement, récupérer le matériau fortement enrichi, rouvrir complètement le détroit, sans frais, et en plus signer des accords de paix régionaux plus larges.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont le marché réagit en réalité à ce chaos d’ouverture de marché du lundi. Les contrats à terme baissent de 1 %, l’or perd 2 % — ce n’est pas exactement la zone de panique. La vraie question que les traders se posent est de savoir si cela va se dénouer en une friction de négociation temporaire ou si nous assistons à un effondrement structurel de tout cadre de cessez-le-feu existant.

Cette distinction est importante car elle détermine si l’aversion au risque est une chose d’un jour ou si nous nous installons dans quelque chose de plus long. Pour l’instant, honnêtement ? La stratégie intelligente pourrait simplement être de rester tranquille et d’attendre que la première vague passe avant de faire de vrais mouvements. Les marchés écrivent leur propre histoire ce lundi, et ce n’est clairement pas selon un manuel.