Je viens de faire le point sur notre situation après le 15 avril, et honnêtement, la configuration semble bien différente du manuel habituel de la saison fiscale. Nous parlons d’environ 2,8 milliards de dollars de pression de vente en crypto qui auraient dû atteindre le marché, mais voici le truc - cela ne s’est pas déroulé aussi proprement que les années passées.

La date limite est techniquement passée il y a deux jours, ce qui déclenche généralement ce que les traders appellent la fenêtre de soulagement du Bitcoin. On verrait normalement ce rebond de 5 à 8 pour cent dans les deux semaines suivant le jour des impôts, alimenté à la fois par la fin des liquidations forcées et par le flux de remboursements revenant vers les actifs risqués. Ce schéma s’est maintenu de façon assez cohérente depuis 2013 - avril se clôturait en positif environ 70 pour cent du temps, avec un rendement mensuel médian d’environ 7,1 pour cent.

Mais 2026 vient compliquer cette narration. Le contexte macroéconomique est vraiment hostile en ce moment. Le pétrole au-dessus de 100 dollars, une situation géopolitique non résolue, et l’intérêt ouvert au CME à son plus bas en 14 mois signifient que le rallye de soulagement post-fiscaux fait face à des vents contraires que les années précédentes n’ont pas rencontrés. Nous voyons Bitcoin se négocier autour de 75 580 dollars, et l’indice de peur est toujours élevé.

Ce qui est intéressant, c’est la configuration structurelle sous-jacente. L’accumulation par les baleines à des prix plus bas, 46 jours consécutifs de lectures extrêmes de peur, et un sentiment comprimé indiquent tous ce que l’un des principaux analystes a appelé un « ressort tendu » - en gros, un marché enroulé très serré et prêt à bouger fortement une fois la pression relâchée. La vente liée aux impôts n’était qu’une couche de pression. Ajoutez l’incertitude liée à la guerre, les questions réglementaires, et une position faible sur les contrats à terme, et vous obtenez un marché plus fragile que d’habitude.

Le vrai test dépend de ce qui va se passer ensuite. Nous avons besoin soit d’une extension du cessez-le-feu, d’une certaine clarté sur la direction réglementaire, ou d’un signal favorable de la Fed pour réellement déclencher ce rallye de soulagement historique. Sans au moins un de ces catalyseurs qui se résout favorablement, la fenêtre après le 15 avril pourrait être plus courte et plus lente que ce que le manuel historique suggère. À suivre de près comment évoluent les dernières nouvelles crypto dans la semaine ou deux - cela pourrait être un moment décisif pour la direction que nous prendrons à partir d’ici.