Je suis de plus en plus attentif au récit DeFi de Bitcoin récemment, et honnêtement, il se passe quelque chose d'intéressant que la plupart des gens ignorent encore. La transition de Bitcoin en tant que simple réserve de valeur vers un actif productif s’accélère, et ce n’est pas juste du battage médiatique.

J’ai donc découvert la perspective de Rich Rines à ce sujet, et son parcours compte vraiment ici. Ce gars a passé trois ans et demi à diriger l’équipe d’ingénierie des flux de fonds dans une grande plateforme, gérant plus d’un trillion de transactions crypto. C’est ce genre de profondeur opérationnelle que la plupart des gens n’ont pas. Mais ce qui est encore plus intéressant, c’est pourquoi il a quitté ce poste pour se concentrer sur l’infrastructure Bitcoin—plus précisément, pourquoi il croit que le DeFi Bitcoin est la véritable prochaine frontière.

Rich Rines s’est lancé dans la crypto en 2013, attiré par la narration de Bitcoin comme or numérique. Il a suivi 2017 de près, vu la programmabilité d’Ethereum, mais il revenait toujours à la même conclusion : Bitcoin est la base, mais il doit évoluer. Son travail sur Core depuis 2022 reflète cette thèse—construire ce qui se passe quand on combine le modèle de sécurité de Bitcoin avec la fonctionnalité de contrats intelligents compatible EVM.

Voici où ça devient intéressant. Core a mis en place un staking Bitcoin non custodial en avril 2024, ce qui était vraiment novateur. Pour la première fois, les détenteurs de Bitcoin pouvaient générer un rendement sans renoncer à la garde. Ensuite, ils ont poussé plus loin avec le modèle de staking dual, annoncé à la mi-2024, où les stakers peuvent combiner des Bitcoin et des tokens CORE pour des rendements plus élevés. Actuellement, environ 5 000 Bitcoin sont mis en staking, soit environ 330 millions de dollars, avec un rendement d’environ 5 % sans risque.

Ce que Rich Rines et l’équipe de Core font essentiellement, c’est positionner Bitcoin comme un actif de couche 1 productif plutôt que simplement une couche de règlement. Environ 55 % de la puissance minière de Bitcoin sécurise maintenant Core, ce qui signifie que la participation des mineurs de Bitcoin s’intègre dans un écosystème DeFi. C’est différent des approches de Bitcoin wrapped ou de sidechains—le modèle de sécurité est réellement aligné.

L’angle du potentiel de marché mérite qu’on y réfléchisse un instant. Ethereum a prouvé que le DeFi représente une opportunité de plusieurs centaines de milliards de dollars. La capitalisation de marché de Bitcoin est environ 3 à 4 fois plus grande que la valeur actuelle d’Ethereum, mais Bitcoin possède presque aucune fonctionnalité DeFi native. Sur (, la voie de Bitcoin DeFi de Core a déjà été parcourue, mais ce n’est probablement que le début. Lorsqu’on ajoute les stablecoins, les actifs du monde réel, et les dApps natives construites sur l’infrastructure Bitcoin, le marché adressable devient énorme.

Les Ordinals et Runes ont aussi signalé quelque chose d’important—les utilisateurs veulent que Bitcoin fasse plus. Cette demande n’a jamais vraiment disparu ; il lui fallait simplement la bonne infrastructure. Des projets comme Core répondent à cet appel avec de véritables solutions techniques plutôt que du simple battage.

Le récit pour ce cycle pourrait en fait être plus simple que ce que pensent les gens : Bitcoin finit par adopter le DeFi, et tout ce qui est construit sur cette base devient beaucoup plus précieux. Si cela se réalise, Bitcoin cesse d’être juste de l’or numérique et devient la véritable colonne vertébrale financière. La position de Core dans ce changement mérite d’être suivie.