Je viens de tomber sur une analyse intéressante du stratège en matières premières de Bloomberg, Mike McGlone, concernant la situation actuelle du marché baissier des cryptomonnaies. Il suggère que ce que nous voyons en ce moment pourrait en fait n’être que le début d’une baisse plus importante, ce qui mérite toute notre attention.

Voici ce qui a attiré mon regard – il souligne que si le risque de marché commence à diminuer, le Bitcoin pourrait potentiellement retomber à des niveaux de 10 000 $. C’est un pronostic important étant donné notre situation actuelle. La logique derrière cela est assez technique mais essentielle à comprendre.

Depuis que les ETF Bitcoin ont commencé à être négociés en janvier 2024, McGlone a noté quelque chose d’intéressant concernant la volatilité. L’ETF iShares Bitcoin Trust et le SPY ont montré des rendements similaires, mais voici le point clé – la volatilité du Bitcoin est environ quatre fois plus élevée. Leur corrélation sur 200 jours tourne autour de 0,5, ce qui signifie essentiellement qu’ils ne bougent pas aussi synchroniquement qu’on pourrait l’attendre. Lorsqu’on a une forte volatilité sans rendements supplémentaires pour la justifier, ce n’est généralement pas bon pour l’allocation de portefeuille.

Ce qui rend cette analyse du marché baissier crypto encore plus convaincante, c’est la vision d’ensemble qu’il propose. Depuis l’émergence du Bitcoin en 2009, nous avons assisté à une explosion des actifs cryptographiques – on parle maintenant de millions d’entre eux. Le problème ? La plupart n’ont pas de véritable soutien, mais sont tout de même valorisés en milliards. C’est un signal d’alarme pour l’écosystème dans son ensemble.

La conclusion semble être que le marché crypto pourrait devoir encore éliminer beaucoup de faiblesse avant de voir un vrai fond. Quelque chose à surveiller si vous êtes positionné dans cet espace.