Il vient de se produire un changement important chez Sanofi. Le conseil d'administration a décidé de ne pas renouveler le contrat de Paul Hudson en tant que PDG, ce qui signifie qu'il quittera ses fonctions le 17 février 2026 après six ans à la tête de l'entreprise.

Ce qui est intéressant ici, c'est qui le remplacera. Belén Garijo, qui était PDG de Merck KGaA depuis 2021, prendra la relève. Elle sera la nouvelle directrice générale lorsque l'assemblée annuelle se terminera le 29 avril 2026. En attendant, Olivier Charmeil assumera le rôle de PDG par intérim pendant la transition.

Le conseil est très clair dans ses attentes. Garijo apportera « plus de rigueur » à la stratégie de Sanofi et se concentrera sur trois domaines : la productivité, la gouvernance et l'innovation en R&D. Cela ressemble à un changement de cap assez marqué par rapport à ce que faisait Paul Hudson.

Mais alors, pourquoi cela se produit-il ? Reuters indique que Paul Hudson a fait face à une pression constante durant son mandat. Bien qu'il ait été recruté pour revitaliser le portefeuille de médicaments et le cours de l'action, il n'a pas réussi à réduire la dépendance de Sanofi à un seul médicament : Dupixent. Ce traitement contre l'eczéma est pratiquement le cœur de l'activité actuelle.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Dupixent a généré 4,2 milliards d'euros au quatrième trimestre 2025, avec une croissance de 32,2 %. C'est un chiffre impressionnant, mais c'est aussi le problème. Le directeur financier de Sanofi, François-Xavier Roger, a été très clair dans son commentaire : la perte d'exclusivité de Dupixent est trop importante pour être compensée par d'autres produits. C'est une pression énorme.

Dans le segment des vaccins, les choses ne se sont pas non plus bien passées. Les ventes ont chuté de 2,5 % à 2 milliards d'euros. Beyfortus a diminué de 14,9 % et les vaccins primaires contre la Polio/Tuberculose/Hib ont baissé de 9,5 %, principalement en raison de la baisse des naissances dans des pays comme la Chine. La seule note positive a été l'augmentation de 31,5 % des vaccins contre la grippe, la influenza et la COVID.

La stratégie de Paul Hudson semblait être d'attendre qu'amlitelimab, un médicament en développement, puisse devenir le successeur de Dupixent. Sanofi a obtenu des données solides pour les patients de 12 ans et plus atteints de dermatite atopique modérée à sévère, mais clairement, le conseil a estimé que cela ne suffisait pas.

Le marché a déjà réagi. Les actions de Sanofi ont chuté de 6,25 % à 46,17 dollars lors des opérations avant l'ouverture. Les investisseurs digèrent ce changement et ce que cela signifie pour l'avenir de l'entreprise sous la direction de Belén Garijo.