Je viens de plonger dans un angle intéressant que la plupart des gens négligent lorsqu'ils parlent de la ruée vers l'IA. Tout le monde se concentre sur les grands noms de la tech qui injectent des milliards dans le capex des centres de données, mais il existe tout un écosystème de placements non technologiques qui pourraient discrètement offrir de solides rendements si vous savez où regarder.

Donc voilà - nous parlons d'entreprises qui bénéficient directement de cette expansion infrastructurelle. La dépense massive de capital de $380 milliards qui a lieu cette année à travers les Mag 7 ne concerne pas seulement les puces et les serveurs. Il faut des systèmes HVAC capables de gérer des demandes extrêmes de refroidissement, des infrastructures électriques, des matériaux, des services d'ingénierie. Ce sont des pièces peu glamour mais essentielles.

Laissez-moi décomposer cinq actions qui valent la peine d’être considérées si vous souhaitez investir dans les infrastructures de données :

Comfort Systems USA (FIX) surf la vague du refroidissement de précision à fond. Les centres de données ont besoin de solutions HVAC spécialisées capables de fournir un contrôle précis de la température et de l'humidité. Leur chiffre d'affaires et leurs bénéfices devraient croître d'environ 14,7 % et 16,4 % l'année prochaine. Le carnet de commandes se remplit alors que de plus en plus d'installations nécessitent ces mises à niveau.

Vertiv (VRT) est probablement le placement le plus direct ici. Ils sont essentiellement l’épine dorsale de l'infrastructure critique pour les centres de données modernes - gestion thermique, refroidissement liquide, systèmes électriques, solutions modulaires. Leur partenariat avec NVIDIA pour rester une génération de GPU en avance sur l'efficacité énergétique est une position stratégique intelligente. On prévoit une croissance de 20,7 % du chiffre d'affaires et de 26,3 % des bénéfices. C’est une entreprise qui étend activement sa capacité pour capter la vague de l’IA.

Sterling Infrastructure (STRL) est une société d’ingénierie qui voit une demande explosive. Leur segment E-Infrastructure (60 % des revenus) a vu ses revenus augmenter de plus de 125 % d’une année sur l’autre au T3, presque entièrement porté par des projets de centres de données IA. Le carnet de commandes a atteint 2,6 milliards de dollars, en hausse de 64 % par rapport à l’année dernière. Si vous souhaitez une exposition à la construction et à l’ingénierie concrètes, c’est ici que ça se passe.

Dominion Energy (D) est le placement plus stable. Ils investissent massivement dans l’infrastructure du réseau et les actifs renouvelables tout en explorant les petits réacteurs modulaires. Les centres de données ont besoin d’une alimentation fiable et évolutive - c’est exactement ce qu’ils fournissent. Le partenariat avec Amazon sur le développement de SMR montre à quel point leur rôle devient crucial.

Alcoa (AA) pourrait être le cheval noir dont personne ne parle. L’aluminium est essentiel pour l’infrastructure des centres de données - tours de refroidissement, racks de serveurs, radiateurs, panneaux solaires pour l’énergie renouvelable. L’effet de multiplication de la demande n’a pas encore totalement joué, mais cela arrive.

La thèse plus large ici est solide : si vous souhaitez investir dans les actions liées aux données et à l’infrastructure, il n’est pas nécessaire de poursuivre uniquement les noms de la mega-cap tech. Ces placements offrent des narratifs de croissance plus propres et des valorisations moins saturées. Chacune de ces entreprises dispose de fondamentaux solides et d’une visibilité claire sur des cycles de projets pluriannuels. À considérer si vous construisez un portefeuille autour du thème de l’infrastructure IA.