Je viens de réaliser quelque chose d'intéressant sur la façon dont Buffett joue le jeu de l'énergie - et honnêtement, c'est une masterclass dans l'art de ne pas prendre parti.

La plupart des investisseurs se retrouvent coincés dans ce faux dilemme entre pétrole et énergies renouvelables, n'est-ce pas ? Vous pariez soit sur les combustibles fossiles, soit sur l'énergie verte. Buffett ? Il fait littéralement les deux à grande échelle, et c'est précisément pour cela que son portefeuille énergétique continue de fonctionner.

Laissez-moi vous expliquer ce qui a attiré mon attention. Berkshire détient des participations importantes dans Chevron et Occidental Petroleum - des acteurs traditionnels du pétrole qui génèrent un flux de trésorerie énorme. Chevron seule a redistribué 26,3 milliards de dollars aux actionnaires en 2023 via dividendes et rachats d'actions, avec un rendement de dividende de 4,38 % qui est honnêtement difficile à ignorer pour les investisseurs axés sur le revenu. Occidental fait un travail similaire sur la réduction de la dette tout en maintenant un rendement de 2,0 %. Ce ne sont pas des investissements sexy, mais ils sont fiables.

Voici où cela devient intelligent cependant. Via Berkshire Hathaway Energy, il a engagé plus de $40 milliards dans des projets d'énergie renouvelable - éolien, solaire, infrastructure hydroélectrique à travers les États-Unis et le Royaume-Uni. Ce n'est pas un simple geste ESG symbolique. BHE exploite l'un des plus grands portefeuilles d'énergies renouvelables du pays.

La leçon que tout le monde manque : Buffett ne choisit pas. Il couvre ses arrières. Il sait que la demande en pétrole restera forte pour la prochaine décennie, mais il voit aussi où les flux de capitaux vont à long terme. Son portefeuille fait donc les deux en même temps.

Ce qui fait que cela fonctionne, c'est la patience. Il a commencé à accumuler Occidental en 2019, a continué à acheter en 2022-2023 même lorsque les prix du pétrole fluctuaient dans tous les sens. À présent, Berkshire détient 28,3 % de la société. C'est le genre de conviction qui ne vient que d'une réflexion sur des horizons de 10 ans, pas sur les résultats trimestriels.

La véritable leçon pour les investisseurs qui naviguent dans ce paysage : les entreprises énergétiques établies, avec de solides fondamentaux et un flux de trésorerie constant, comptent toujours. La valeur de Chevron, avec ses 239,8 milliards de dollars d'actifs et ses 246,3 milliards de dollars de revenus, montre pourquoi les opérations intégrées diversifiées résistent aux cycles. Mais cela ne doit pas vous empêcher de construire aussi des positions dans des opportunités d'énergie renouvelable où la croissance des infrastructures ne fait que commencer.

Buffett dit en gros que la transition énergétique n'est pas binaire. C'est à la fois/et, pas soit/l'un ou l'autre. Et ce cadre s'applique probablement à la façon dont la plupart d'entre nous devraient penser à nos propres portefeuilles en 2026.