Je viens de lire une analyse intéressante du Directeur des Investissements de Bitwise sur notre position dans le cycle du marché. Matt Hougan a une perspective qui vaut la peine d’être considérée, surtout si l’on pense à la moitié de 2026 comme un point d’inflexion.

Ce qu’il dit est assez clair : bien que le marché des cryptomonnaies ait été assez compliqué pendant une grande partie de 2025, avec des altcoins chutant de plus de 60 %, Bitcoin est resté relativement résilient. Et ce n’est pas une coïncidence. Les entreprises et les ETF ont acheté de manière constante, ce qui a évité à BTC de subir des chutes plus sévères.

Actuellement, Hougan décrit la situation comme un « fond étroit ». Cela signifie essentiellement qu’il y a des flux faibles d’ETF et peu de participation des particuliers. En d’autres termes, nous sommes dans une phase où le marché consolide ses forces. Son attente est que Bitcoin évolue latéralement entre 75 000 et 100 000 dollars durant cette première moitié de l’année. Et en regardant les prix actuels, cela a du sens.

Ce qui m’a le plus frappé, c’est sa projection à long terme. Hougan pense que Bitcoin pourrait atteindre environ 6,5 millions par pièce dans les 20 prochaines années. Mais voici l’essentiel : cela ne repose pas sur une adoption accélérée ou sur un scénario utopique. C’est plus simple que cela. Il s’agit de la croissance continue de la dette mondiale, de l’émission de monnaie et de la dévaluation des devises. Bitcoin comme une version améliorée de l’or, essentiellement.

Ce que Hougan souligne, c’est que les banques centrales commencent à peine à comprendre le rôle que Bitcoin peut jouer dans ce contexte. Sa conclusion est directe : tant que l’avenir ne diffère pas significativement des 15 dernières années, nous pouvons atteindre ces objectifs. Ce n’est qu’une question de temps. Cela ressemble à une confiance fondée sur des tendances macroéconomiques, pas sur de la spéculation.