Là où se trouve cette histoire de prêt et d'emprunt, quand on est à trois étapes de la ligne de liquidation, je suis en fait le plus nerveux, ce n'est pas en regardant le marché, c'est en regardant si mon cerveau ne va pas commencer à chercher des excuses. Ma méthode est plutôt rustique : d'abord écrire la « ligne rouge », puis calculer rapidement une marge de sécurité en fonction des fluctuations actuelles des prix, ajouter un peu de marge si possible, sinon réduire un petit peu la position, sans attendre d'être dans une situation extrême où il faudrait tout ajouter ou tout couper.

Récemment, ce n'est pas qu'on parle souvent des attentes de baisse des taux d'intérêt, du dollar index qui monte ou descend avec les actifs risqués, en gros, à ces moments-là, la corrélation se resserre, et même la chute devient plus ordonnée... Donc je préfère réduire le levier un peu plus tôt, ramasser les bonnes affaires lentement, c'est mieux que d'attendre passivement la liquidation. De toute façon, quand on est à trois étapes de la ligne rouge, il faut d'abord sauver sa peau, c'est seulement après qu'on peut parler de narration. Et pour finir, cette phrase : ne discute pas avec la « ligne rouge », elle ne connaît que les chiffres.