Je viens de repérer quelque chose qui mérite notre attention dans le secteur pharmaceutique. Teva Pharmaceutical Industries a discrètement commencé à bouger, et la plupart des investisseurs risquent de passer à côté pour le moment.

Voici ce qui a attiré mon regard. La société vient de publier ses résultats du Q4 et, honnêtement, les chiffres sont plutôt solides. Le chiffre d'affaires s'élève à 4,7 milliards de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente, et le bénéfice par action (BPA) s'établit à 0,96 $, contre environ 0,64 $ selon les attentes des analystes. Sur l'année complète, on parle d'une croissance de 5 % du chiffre d'affaires et d'une croissance de près de 20 % du bénéfice ajusté. Oui, il y a eu un paiement de milestone de $500 millions de Sanofi qui a un peu gonflé les chiffres, mais même en excluant cela, l'activité sous-jacente évolue dans la bonne direction.

Ce qui est vraiment intéressant, c'est la transformation qui se déroule en coulisses. Teva était autrefois surtout connue pour ses génériques, mais elle se tourne fortement vers les médicaments spécialisés. Des produits de marque comme Austedo, Ajovy et Uzedy commencent à générer de vrais revenus. Le pipeline semble également prometteur, avec duvakitug qui pourrait atteindre entre 2 et 5 milliards de dollars de ventes annuelles à terme. La direction parle d’un potentiel de ventes maximales de plus de $10 milliards de dollars pour leurs candidats en pipeline.

Voici pourquoi les actions dans lesquelles investir en ce moment devraient inclure des entreprises en transition comme celle-ci. La valorisation de Teva tourne autour de 12,5 fois le bénéfice prévu, ce qui est honnêtement plutôt bas pour le secteur pharmaceutique. Le marché n’a pas encore pleinement intégré ce qui se passera lorsque ces médicaments spécialisés commenceront à contribuer significativement à la composition du chiffre d'affaires. Si vous envisagez un horizon multiyear, vous n’avez pas raté le coche.

Les prévisions pour 2026 annoncent une année plus lente, ce qui explique pourquoi certains pourraient hésiter. Mais 2027 pourrait être une année très intéressante. Les analystes modélisent un BPA pouvant dépasser $3 par action d’ici là, soit une hausse d’environ 12 % par rapport aux attentes actuelles. Ce type de puissance de bénéfices, combinée à une expansion du multiple, pourrait offrir un potentiel de hausse sérieux pour les investisseurs patients.

Je ne dis pas que c’est une certitude, mais lorsqu’on regarde les actions à investir en ce moment avec de véritables catalyseurs à l’horizon, Teva mérite une attention particulière. La narration de la transformation est encore à ses débuts, la valorisation est raisonnable, et le pipeline offre plusieurs voies pour réussir. Si l’action baisse en raison d’une faiblesse du marché, cela pourrait représenter une opportunité d’entrée encore plus attractive. Cela ressemble à l’une de ces situations où le marché commence tout juste à rattraper ce qui se passe réellement dans l’entreprise.