⚠️ Simple et brutal, le Trésor américain a réalisé le plus grand rachat unique de son histoire —

Le Trésor américain a racheté 15 milliards de dollars de dette cette semaine, dépassant les 14,7 milliards de la semaine précédente, tandis que les rendements des obligations américaines continuent de baisser.

Le Trésor est devenu à moitié un market maker, et ces rachats n'étaient pas une action courante auparavant :

Le dernier rachat régulier de bons du Trésor remonte à environ 2000 ;
Entre 2018-2023, il y a eu seulement 7 rachats au total, avec des montants au niveau des millions ;
En 2025, il y en a près de 50, et en 2026 c'est directement des dizaines de milliards par semaine.

Le problème le plus ennuyeux est que les États-Unis ne font pas face à simplement beaucoup de dettes, mais plutôt à l'émission rapide de nouvelles dettes, au besoin continu de reconduire les anciennes dettes, et les coûts de reconduction sont encore à la hausse.

Le Trésor en est déjà à ce point, combien d'espace reste-t-il à la Réserve fédérale ?

Le magasin de munitions de liquidité est presque vide, si on ne réduit pas les taux d'intérêt maintenant, il n'y aura même pas de vent du nord-ouest à boire.