Canaan Technology renverse la tendance dans son activité de machines d'exploitation minière, le Nasdaq sonne l'alarme du retrait de la cotation

Du “premier action blockchain au monde” au bord de la radiation, la situation du fabricant de matériel de minage de cryptomonnaies, Canaan Inc. (NASDAQ : CAN), a brusquement changé. Fondée en 2013 par Zhang Nengeng et d’autres, cette entreprise chinoise de semi-conducteurs a réussi à s’introduire sur le marché américain en novembre 2019, mais a reçu début 2026 un avis de radiation de la part du Nasdaq. La raison principale : son cours de bourse est resté en dessous de 1 dollar pendant 30 jours de négociation consécutifs, avec une dernière cotation à 0,7888 dollar, une capitalisation boursière de seulement 443,1 millions de dollars — tout cela pointe vers un problème plus profond : le marché autrefois florissant des machines de minage subit de violentes mutations.

Du rêve de puces AI au retour du minage

La transformation de Canaan reflète l’évolution du secteur. La société s’était fait connaître en développant ses propres ASIC et ses puces AI basées sur l’architecture RISC-V (Kangzhi K210), se proclamant même la première entreprise chinoise à être cotée aux États-Unis avec une propriété intellectuelle indépendante dans le domaine de l’IA. Cependant, la compétition dans le secteur des puces AI est devenue féroce, et le minage de cryptomonnaies est devenu un nouveau pilier.

Au cours de l’année écoulée, de nombreux mineurs se sont tournés vers la fourniture de capacités de calcul pour des projets d’intelligence artificielle plutôt que pour le minage traditionnel, ce qui a directement impacté la demande pour les équipements de minage. Le cours de l’action de la société a ainsi chuté de 60,76 %. Après cette douloureuse leçon, Canaan a annoncé le 24 juin 2025 une restructuration stratégique, mettant fin à ses activités non essentielles dans l’IA, pour se recentrer sur la vente de machines de minage Bitcoin et ses activités de minage autonome — un retour stratégique.

Alerte du Nasdaq, regroupement d’actions comme solution de sauvetage

Selon une notification officielle du 15 janvier, les actions de Canaan ont été suspendues car leur cours de clôture a été inférieur à 1 dollar pendant dix jours de négociation consécutifs, ne respectant pas le seuil minimal requis par la bourse. Nasdaq a donné à la société un délai de 180 jours, jusqu’au 13 juillet, pour redevenir conforme. La dernière fois que le cours a dépassé 1 dollar, c’était le 28 novembre de l’année précédente, depuis lors, il n’a cessé de baisser.

Pour tenter de s’en sortir, Canaan a indiqué qu’elle pourrait demander une prolongation avant le 13 juillet, y compris une “opération de regroupement d’actions” si nécessaire. La logique du regroupement est de réduire le nombre d’actions en circulation pour augmenter la valeur par action, une solution courante pour les actions à faible prix. Ce n’est pas un cas isolé : en seulement deux mois, le Nasdaq a déjà émis un avis de radiation à une autre société, et il devient fréquent que des entreprises liées aux cryptomonnaies reçoivent ce type de notification dans le secteur.

Commandes importantes et financement stratégique

Malgré le risque de radiation, Canaan a enregistré plusieurs succès dans le domaine du minage. En octobre dernier, une société américaine a acheté 50 000 machines Avalon A15 Pro, sa plus grosse commande en plus de trois ans, ce qui a brièvement fait grimper le cours de l’action de 25 %. Cette commande confirme que la demande pour des machines de minage haut de gamme reste forte sur le marché.

La confiance des investisseurs n’a pas disparu. En novembre 2025, la société a obtenu 72 millions de dollars de financement stratégique auprès d’investisseurs renommés comme BH Digital, Galaxy Digital et Weiss Asset Management, pour renforcer sa situation financière et financer des projets d’infrastructure. Ce montant témoigne de la reconnaissance du potentiel de l’entreprise par ses partenaires.

Revenus de minage records, croissance par l’activité autonome

Les derniers résultats financiers montrent que l’activité de minage autonome de Canaan devient un moteur de croissance. Au deuxième trimestre 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 100,2 millions de dollars, dont 28,1 millions issus du minage, un record historique. À cette période, ses réserves de Bitcoin atteignaient 1511 coins. Au troisième trimestre, la croissance s’est poursuivie, avec un chiffre d’affaires total de 150,5 millions de dollars et 30,55 millions de revenus issus du minage. Fin octobre, ses réserves en cryptomonnaies s’élevaient à 1610 BTC et 3950 ETH.

Au prix actuel, avec un Bitcoin à 74 080 dollars et un Ethereum à 2 310 dollars, la valeur de ses réserves cryptographiques est considérable. En mai 2025, la production mensuelle de Bitcoin a atteint 109 coins, un record historique, illustrant l’efficacité et l’échelle de ses opérations de minage.

Expansion mondiale et exploration de nouvelles utilisations de la chaleur résiduelle

Canaan cherche à ouvrir de nouvelles voies de croissance via l’innovation dans ses produits de minage et l’expansion géographique. La société a lancé la série A16 de machines de minage Bitcoin et développe activement ses activités à l’étranger. Elle a lancé un projet pilote de 2,5 MW au Canada, suivi en janvier 2026 par un autre de 3 MW. Plus innovant encore, elle explore l’utilisation de la chaleur résiduelle générée par le minage pour l’agriculture en serre, combinant ainsi minage et agriculture.

Des collaborations internationales sont également en cours. La société a conclu un partenariat avec une entreprise japonaise d’ingénierie électrique, signant un contrat pour 4,5 MW de machines de minage destinées à la régulation de la charge du réseau électrique, illustrant la nouvelle valeur du minage dans la gestion énergétique. Ces initiatives montrent que Canaan ne se contente pas d’améliorer ses produits matériels, mais cherche aussi à exploiter de nouveaux débouchés commerciaux au-delà du minage traditionnel.

Face à la menace de radiation du Nasdaq, Canaan devra peut-être recourir au regroupement d’actions, à la diversification de ses activités et à une expansion mondiale pour inverser la tendance. Mais, d’après ses commandes récentes, ses financements et ses revenus de minage, cette “première action blockchain” n’a pas perdu sa compétitivité dans le secteur, même si le marché et la valorisation boursière n’ont pas encore pleinement intégré ces éléments positifs.