La Grande-Bretagne sur la voie de sa pire croissance en 100 ans

Chris Price

Jeu, 12 février 2026 à 21:48 GMT+9 21 min de lecture

Les entreprises ont fait face à l’incertitude avant le Budget de Rachel Reeves vers la fin de l’année dernière - REUTERS/Toby Melville

L’économie britannique est en passe de connaître sa pire décennie de croissance en cent ans après une fin d’année 2025 pire que prévu.

Le produit intérieur brut (PIB) du Royaume-Uni devrait augmenter de 1,1 % dans les années 2020, selon des chiffres officiels montrant que le Labour a manqué ses principales prévisions de croissance pour l’économie l’année dernière.

Cette expansion serait la plus faible depuis les 0,8 % enregistrés dans les années 1920, alors que la nation se remettait de la Première Guerre mondiale dans une période qui s’est terminée avec la Grande Dépression.

Andrew Sentance, ancien responsable de la politique à la Banque d’Angleterre, a déclaré que le Royaume-Uni était en route pour « la décennie la plus désastreuse pour la croissance en 100 ans ».

Cela fait suite à la révélation par l’Office for National Statistics (ONS) que le PIB du Royaume-Uni a augmenté de 1,3 % en 2025, ce qui est inférieur aux prévisions de l’Office for Budget Responsibility (OBR) et du Fonds Monétaire International (FMI).

L’économie britannique n’a enregistré qu’une croissance de 0,1 % à la fin de 2025, alors que les entreprises et les ménages ploient sous le poids des taxes élevées et de l’incertitude autour du Budget.

Ce chiffre est inférieur aux 0,2 % prévus par les économistes et signifie que la production a augmenté de seulement 0,1 % au troisième et au quatrième trimestre.

Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l’ONS, a déclaré : « Le secteur des services, souvent dominant, n’a montré aucune croissance, le principal moteur venant plutôt de la fabrication. »

« La construction, quant à elle, a enregistré ses plus mauvaises performances en plus de quatre ans. »

La croissance de 1,3 % en 2025 est une amélioration par rapport à l’expansion de 1,1 % de l’année précédente.

Lord O’Neill, économiste et ancien responsable de Goldman Sachs Asset Management, a déclaré à la BBC que cela était dû au fait que « la productivité sous-jacente de l’économie commence enfin à montrer des signes timides d’amélioration ».

12:48

Clôture…

Merci de suivre nos mises à jour en direct sur les derniers chiffres du PIB du Royaume-Uni, qui ont montré que l’économie a performé pire que ce que l’OBR et le FMI attendaient en 2025.

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12:24

Le FTSE 100 atteint un record malgré une croissance faible

Le FTSE 100 a atteint un nouveau sommet, même si l’économie britannique a à peine progressé au dernier trimestre de 2025.

L’indice phare britannique a augmenté de 0,6 % pour atteindre 10 535,76 après que Schroders a bondi de plus de 30 % suite à l’annonce d’une prise de contrôle par le gestionnaire d’investissement américain Nuveen.

Les actions de Schroders ont atteint leur niveau le plus élevé après l’une des plus grandes opérations de gestion de fonds en Europe, pour acheter la société pour 9,9 milliards de livres sterling.

Contrairement aux gains plus larges, Unilever a chuté jusqu’à 3,6 % après avoir averti que la croissance des ventes en 2026 pourrait atteindre le bas de sa fourchette de prévisions, suite à un ralentissement aux États-Unis et en Europe.

Story Continues

British American Tobacco a chuté jusqu’à 2,7 % après avoir annoncé des suppressions d’emplois et ses résultats annuels.

Par ailleurs, les traders ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre après que l’économie britannique n’a augmenté que de 0,1 % au dernier trimestre de l’année dernière.

L’indice domestique FTSE 250 a augmenté de 0,5 %, porté par le groupe de construction Morgan Sindall, qui a grimpé jusqu’à 8,5 % après avoir prévu des résultats 2026 meilleurs que prévu.

12:06

Reeves affirme que le Labour a « créé les conditions pour la croissance »

Rachel Reeves a vanté les derniers chiffres officiels sur l’économie britannique, qu’elle a dit montrer que le PIB par habitant – une mesure clé du niveau de vie – a augmenté de 1 % l’année dernière.

Cependant, le Chancelier n’a pas mentionné que ces chiffres ont en réalité diminué de 0,1 % dans les troisième et quatrième trimestres de 2025.

Lors d’une visite à Crawley, elle a déclaré : « Lors du Budget l’année dernière, j’ai dit que je voulais réduire le coût de la dette, réduire l’inflation et créer les conditions pour la croissance, et c’est exactement ce que nous faisons. »

Elle a ajouté que cela était réalisé « avec six réductions des taux d’intérêt, avec l’inflation qui revient vers la cible, avec la baisse des factures d’énergie en avril cette année, et le projet de loi sur la planification et l’infrastructure encourageant l’investissement ».

« Nous ne pouvons pas changer les choses du jour au lendemain, mais nous avons maintenant créé les conditions pour que l’économie croisse, et c’est ce qu’elle fait. »

Rachel Reeves a visité le centre de formation OpenReach à Crawley - Yui Mok/PA Wire

11:31

La croissance du revenu sera « pratiquement plate » cette année

L’économie britannique devrait croître plus lentement cette année, prévoit une banque d’investissement néerlandaise, avec une croissance du revenu disponible réel « susceptible d’être pratiquement nulle ».

ING prévoit que le PIB du Royaume-Uni en 2026 sera inférieur aux 1,3 % enregistrés en 2025, en raison de « peu ou pas de croissance du revenu disponible, d’une faible confiance des entreprises et de politiques gouvernementales plus strictes ».

L’économiste James Smith a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’inflation « chute de manière spectaculaire » de 3,4 % en décembre à 1,8 % en avril, mais que « la croissance des salaires diminue rapidement ».

Il a dit : « Pour qu’il y ait une croissance significative de la consommation cette année, il faudra voir une nouvelle baisse du taux d’épargne. Et nous restons sceptiques quant à la possibilité que cela se produise à grande échelle. »

Cela intervient alors que l’ONS a révélé que le PIB par habitant, une mesure clé de la croissance des revenus et de la production, a diminué dans les troisième et quatrième trimestres de 2025.

11:01

Les traders parient sur une baisse des taux en mars

La Banque d’Angleterre est plus susceptible de réduire ses taux d’intérêt le mois prochain après que des chiffres officiels ont montré une croissance modérée de l’économie, indiquent les marchés monétaires.

Les traders parient qu’il y a 73 % de chances d’une baisse des taux, passant de 3,75 % à 3,5 %, le mois prochain, après que le PIB du Royaume-Uni n’a augmenté que de 0,1 % au dernier trimestre de l’année dernière.

Le coût de l’emprunt gouvernemental a légèrement diminué sur les marchés obligataires après ces données, avec le rendement des gilts britanniques à 10 ans tombant à 4,47 %. Les rendements sont le retour promis par les gouvernements aux acheteurs de leur dette, et ils diminuent lorsque les prix des obligations augmentent.

Luke Bartholomew, économiste en chef adjoint chez Aberdeen, a déclaré : « Sur une base purement comptable nationale, l’économie a commencé 2026 avec très peu de dynamique. »

« Mais en regardant diverses enquêtes, il y a eu quelques signes timides que le sentiment a changé de cap et a commencé à s’améliorer après le budget l’année dernière, ce qui pourrait aider à relancer l’activité cette année. »

« Cependant, l’incertitude politique récente pourrait faire rebondir ce sentiment, ou le faire reculer. Et il est encore difficile de voir ce qui pourrait soutenir une augmentation durable du taux de croissance sous-jacent cette année. »

« Tout cela signifie que la Banque d’Angleterre est prête à continuer à réduire les taux d’intérêt pour soutenir la croissance, et nous prévoyons la prochaine baisse lors de la réunion de mars. »

10:42

Pourquoi la vie est si inabordable en Grande-Bretagne

Les factures d’énergie n’ont pas toujours été aussi exorbitantes. Les maisons n’ont pas toujours été aussi chères. La garde d’enfants était autrefois plus abordable.

Des gouvernements successifs ont promis maintes fois de maîtriser les prix par des contrôles, des réglementations, des subventions et des décrets.

Pourtant, l’inflation n’a fait qu’accélérer, aggravant la crise du coût de la vie de manière que les familles ne peuvent éviter.

Pourquoi ?

10:24

La faible croissance met en évidence la « fragilité économique » du Royaume-Uni

Anna Leach, économiste en chef de l’Institute of Directors, a déclaré que les derniers chiffres de croissance « mettent en évidence la fragilité économique du Royaume-Uni » après le tumulte entourant le Budget.

Elle a dit que les données « démontrent les dégâts importants que les niveaux élevés d’incertitude politique de l’année dernière ont infligés à l’activité ».

« La faiblesse de la production dans la construction, en particulier, reflète l’impact de la spéculation sur la fiscalité du logement, la hausse des coûts et la dysfonction réglementaire, poussant l’activité à son niveau le plus bas depuis septembre 2024. Le secteur des services, dominant, a également stagné, sans croissance au quatrième trimestre », a-t-elle expliqué.

« Dans l’ensemble, les dernières données peignent un tableau fragile des conditions économiques, la demande et la dynamique s’estompant à mesure que l’incertitude s’est intensifiée vers la fin de l’année. »

« Mais, de manière encourageante, nos données de confiance de janvier montrent un rebond bienvenu du sentiment parmi les dirigeants d’entreprise – la plus forte hausse depuis juste après l’élection générale – ainsi que des attentes de revenus en amélioration. »

« Mais tout comme un taux de croissance du PIB décent en 2025 masque une faiblesse sous-jacente, la reprise de la confiance des entreprises cette année en est également une. »

« Les entreprises continuent de ressentir la pression d’une hausse très brutale de la fiscalité, avec d’autres augmentations de coûts à venir cette année, mais il y a des signes encourageants que les décisions sortent de l’hibernation et que l’activité reprend. »

10:04

Les économistes insistent : 0,1 % de croissance était « un résultat correct »

Certains économistes ont prévu que la croissance rebondirait après que les derniers chiffres de l’ONS aient été la preuve d’une « économie remarquablement résiliente ».

Pantheon Macroeconomics a déclaré que les données mensuelles montrant une expansion de 0,1 % en décembre « étaient un résultat correct après une forte hausse en novembre ».

La croissance de novembre a été révisée à la baisse par l’ONS, passant de 0,3 % à 0,2 %.

Le principal économiste du Royaume-Uni, Rob Wood, a prédit que cela signifiait que l’économie croîtrait de 0,4 % au cours des trois premiers mois de cette année, grâce à « un sentiment des affaires qui s’est renforcé depuis le Nouvel An alors que l’incertitude diminuait ».

Il a prévu que cette dynamique économique ferait que la dernière baisse des taux d’intérêt en mars serait la dernière cette année par la Banque d’Angleterre.

09:41

La productivité s’améliore, selon Lord O’Neill

Lord Jim O’Neill a déclaré que la productivité sous-jacente de l’économie montrait des signes d’amélioration malgré la faible croissance.

Il a dit que les données de janvier étaient « étonnamment plus fortes que ce que l’on attendait ».

Il a ajouté que la croissance de 0,1 % au dernier trimestre 2025 était « loin d’être suffisamment forte ou bonne pour impacter la vie des gens ordinaires », mais que la croissance de 1,3 % sur l’année était meilleure que 2024.

Il a suggéré que les hausses des coûts de personnel introduites par le Labour pourraient encourager les entreprises à investir davantage, plutôt que simplement embaucher pour résoudre des problèmes.

« Cela pourrait n’être que temporaire parce que les données fluctuent, mais — et c’est controversé par rapport à l’opinion dominante — je ne suis pas entièrement sûr que la difficulté accrue pour les employeurs à embaucher du personnel versus du capital ne soit pas, en fin de compte, une mesure sensée dans la grande image », a-t-il déclaré à l’émission Today de BBC Radio 4.

« Les données montrent qu’en dépit de toutes les plaintes des employeurs, la productivité s’est améliorée depuis cette mesure. »

Il a ajouté : « Cela pousse les employeurs à réfléchir davantage au moment d’ajouter de la main-d’œuvre et les incite aussi à envisager plus d’IA et d’investissement général. »

« Quand on regarde vraiment les 25 dernières années de cette économie, c’est ce qui nous a cruellement manqué. »

09:17

La Grande-Bretagne sur la voie de sa pire décennie en 100 ans

L’expansion de 1,3 % de l’économie l’année dernière laisse la Grande-Bretagne sur la voie de sa pire décennie de croissance depuis les années 1920.

Andrew Sentance, ancien responsable de la fixation des taux à la Banque d’Angleterre, a déclaré que le Royaume-Uni était en route pour « la décennie la plus désastreuse pour la croissance en 100 ans ».

09:02

Starmer : Nous allons dans la bonne direction

Le Premier ministre a déclaré que l’économie est en croissance, ce qui signifie « plus d’argent dans votre poche ».

Le PIB réel par tête – la mesure de la production par personne – a diminué de 0,1 % dans les deux derniers trimestres de 2025.

L’investissement des entreprises a chuté de 2,7 % au dernier trimestre de l’année, laissant la dépense publique soutenir la croissance alors que la consommation gouvernementale a augmenté de 0,4 %.

08:44

La livre sterling stable après une année 2025 « en demi-teinte »

La livre sterling est restée stable après que des chiffres officiels ont montré que le Royaume-Uni a terminé l’année dernière avec un « trimestre morose » dans une autre « année décevante ».

La livre est restée stable face au dollar et à l’euro, à 1,363 $ et 1,148 € après une croissance de seulement 0,1 % au dernier trimestre de 2025, ce qui place le taux de croissance annuel en dessous des estimations du FMI et de l’OBR.

Suren Thiru, directeur de l’économie à l’ICAEW, a déclaré qu’une baisse des taux d’intérêt en mars « reste douteuse » malgré la fin peu enthousiasmante de 2025.

Il a dit : « Ces chiffres confirment que l’économie du Royaume-Uni a terminé 2025 en demi-teinte, car une confiance plus faible et des pressions sur les coûts ont fortement limité la production au dernier trimestre, y compris par une croissance minimale en décembre. »

« Les entreprises ont connu un trimestre particulièrement morose, car le nuage d’incertitude causé par le Budget et la hausse des coûts a gravement freiné le commerce et l’investissement. »

« Le dernier trimestre décevant clôt une année encore plus déprimante pour l’économie britannique, la croissance s’étant rapidement essoufflée après un début d’année 2025 solide, avec une hausse des taxes, une incertitude accrue et une productivité faible qui ont de plus en plus comprimé l’activité. »

« L’économie britannique devrait connaître une croissance légèrement plus forte ce trimestre, avec une incertitude réduite maintenant que le Budget est derrière nous, et une inflation plus faible devrait stimuler la consommation et l’activité des entreprises, malgré une hausse du chômage. »

« Ces chiffres signifient qu’une baisse des taux en mars reste douteuse, car cela donne aux décideurs souhaitant plus de preuves que l’inflation ralentit une raison de retarder la réduction des taux, surtout face à l’incertitude politique élevée. »

08:31

Les ménages dépensent plus pour les hôtels et la restauration

Les dépenses des consommateurs ont augmenté de 1 % en 2025, les ménages ayant dépensé davantage pour les hôtels et la restauration l’année dernière.

L’ONS a ajouté que les dépenses en vêtements, loisirs, ainsi qu’en activités de culture et de divertissement avaient également contribué à cette hausse de la consommation des ménages.

Yael Selfin, économiste en chef chez KPMG UK, a déclaré : « Une croissance modérée des dépenses de consommation est prévue cette année, soutenue par la baisse des coûts. »

Mme Selfin prévoit que la baisse des factures d’énergie et l’apaisement de l’inflation aideront à stimuler la dépense des ménages en 2026.

08:19

La baisse de l’investissement des entreprises après le tumulte du Budget

Les dirigeants ont retardé leurs décisions d’investissement à la fin de l’année dernière, confrontés à l’incertitude autour du Budget, selon des chiffres officiels.

L’investissement des entreprises a chuté de 2,7 % au dernier trimestre de 2025, après une croissance de 1,6 % au trimestre précédent.

Ce ralentissement est survenu alors que les dirigeants faisaient face à l’incertitude avant le Budget, lorsque le Chancelier avait évoqué la possibilité d’augmentations fiscales pour combler un trou dans les finances publiques, qui s’est avéré ne pas exister.

Ruth Gregory, chez Capital Economists, a déclaré que la croissance décevante de 0,1 % au dernier trimestre « suggère que l’économie a encore très peu de dynamique ».

Elle a dit que le sentiment indique que l’investissement des entreprises « ne rebondira pas fortement à court terme ».

Elle a ajouté que « les moteurs de la croissance étaient également très limités », la seule véritable force en décembre étant le secteur des services, qui a augmenté de 0,3 % par rapport à novembre.

Les dépenses du secteur public ont également soutenu la croissance, avec une hausse de 0,4 % de la consommation gouvernementale au dernier trimestre.

Mme Gregory a déclaré : « En résumé, l’activité du secteur privé semble toujours extrêmement faible. »

08:07

Les actions britanniques ignorent la croissance modeste

Le FTSE 100 a ouvert en hausse malgré des chiffres montrant que l’économie britannique a progressé moins que prévu à la fin de l’année dernière.

L’indice phare britannique a augmenté de 0,4 % pour atteindre 10 516,05 après que les chiffres officiels ont montré que le PIB n’a augmenté que de 0,1 % au cours des deux derniers trimestres de 2025.

Le FTSE 250, indice moyen, a gagné 0,3 %, atteignant 23 493,71.

07:57

Le Labour manque de « réflexion stratégique à long terme », selon le patron de PureGym

Le patron de PureGym a déclaré que l’agenda de croissance du Labour « n’a pas vraiment fait son apparition » depuis qu’il est arrivé au pouvoir, alors que les données montraient un ralentissement de l’économie dans la seconde moitié de l’année dernière.

« Je suis très frustré et déçu que le gouvernement travailliste n’ait pas su capitaliser sur sa majorité écrasante et construire une réflexion stratégique à long terme qui soutient ce qu’ils ont dit avant d’arriver au pouvoir, c’est-à-dire un programme de croissance », a déclaré Clive Chesser à l’émission Today de la BBC.

« Je pense que cet agenda de croissance, qui nous avait été promis, n’a pas vraiment fait son apparition. En fait, ce que nous avons vu, c’est plus de coûts ajoutés à la gestion d’une entreprise, notamment les coûts d’emploi. Et aussi, nous avons vraiment raté cette opportunité. »

Il a aussi dit qu’il était triste que le Labour ne soutienne pas davantage ses dirigeants face aux derniers défis du Premier ministre.

Il a ajouté : « Depuis 10 ans, nous passons d’une volatilité à une crise, et le gouvernement semble être en mode crise en permanence. »

07:44

Nous avons besoin de « full fat » mais on se contente de lait d’avoine, dit Griffith

Le secrétaire d’État à l’industrie a critiqué les « chiffres faibles » de l’économie britannique.

Andrew Griffith a déclaré : « Nous avons besoin d’un plan de croissance à plein régime, mais tout ce que nous obtenons, ce sont des mesures à base de lait d’avoine, moins d’emplois et des taxes plus élevées. »

« Les entreprises saignent à blanc et le gouvernement est trop distrait pour s’en rendre compte. »

07:41

Les fabricants évitent le déclin de justesse

L’économie britannique aurait été bien pire à la fin de l’année dernière sans le coup de pouce des secteurs de la production au dernier trimestre.

L’industrie manufacturière a augmenté de 0,9 % sur trois mois jusqu’en décembre 2025, tandis que l’extraction minière et la carrière ont augmenté de 1,4 %.

Au dernier trimestre 2025, la fabrication de machines et d’équipements a augmenté de 4,6 %.

L’important rebond de la croissance du PIB au dernier trimestre 2025 est dû au fait que le secteur a bénéficié de la reprise de la production de Jaguar Land Rover (JLR) après une cyberattaque plus tôt dans l’année.

Cependant, après que JLR a repris une production complète à la fin de l’année, le secteur manufacturier a contracté de 0,5 % en décembre, par rapport au mois précédent.

JLR a repris la production à la fin de l’année dernière après une cyberattaque - Jaguar Land Rover/PA Wire

07:32

Les choix du Labour ont affaibli l’économie, selon les Tories

Mel Stride, le chancelier fantôme, a déclaré : « La nouvelle selon laquelle l’économie n’a augmenté que de 0,1 % au dernier trimestre de l’année dernière montre que les choix du Labour ont affaibli notre économie. »

« En fait, le PIB par tête a en réalité diminué pour le deuxième trimestre consécutif. »

« Ces statistiques décevantes montrent un Downing Street et un Trésor qui ont perdu de vue l’essentiel. Wes Streeting a raison de dire que le Labour n’a « aucune stratégie de croissance ». Ils sont distraits par des scandales qu’ils ont eux-mêmes créés, alors que l’autorité de Keir Starmer s’effrite. »

« Seuls les Conservateurs ont un leader avec du cran, un plan et une équipe pour renforcer l’économie et faire revenir le Royaume-Uni au travail. »

07:30

La croissance du PIB par personne ralentit à la fin de l’année dernière

Une mesure clé de la production économique annuelle moyenne par personne a ralenti à la fin de l’année dernière, selon les données de l’ONS.

Le PIB réel par habitant du Royaume-Uni a augmenté de 1 % en 2025, après aucune croissance en 2024.

Cependant, cette métrique a diminué au cours des six derniers mois, la croissance ayant été concentrée au début de 2025.

07:27

La croissance dans « tous les principaux secteurs » en 2025

Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l’ONS, a déclaré que la croissance a été observée « dans tous les principaux secteurs » au cours de 2025.

Le PIB a augmenté de 1,3 % en 2025, ce qui est inférieur aux prévisions de l’OBR et du FMI, mais supérieur à l’expansion de 1,1 % en 2024.

Mme McKeown a dit : « Les premières estimations montrent que le PIB par tête a augmenté par rapport à l’année précédente, malgré une légère contraction au cours des deux derniers trimestres. »

07:23

Reeves insiste sur le fait qu’elle a « le bon plan économique »

La Chancelière Rachel Reeves a déclaré : « Grâce aux choix que nous avons faits, nous avons vu six réductions des taux d’intérêt depuis l’élection, l’inflation qui diminue plus vite que prévu, et notre économie est la plus dynamique du G7 en Europe. »

« Le gouvernement a le bon plan économique pour construire une économie plus forte et plus sûre, réduire le coût de la vie, réduire la dette nationale et créer les conditions pour la croissance et l’investissement dans toutes les régions du pays. »

07:13

La construction connaît son pire trimestre en quatre ans

Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l’ONS, a déclaré : « L’économie a continué de croître lentement au cours des trois derniers mois de l’année, avec un taux de croissance inchangé par rapport au trimestre précédent. »

« Le secteur des services, souvent dominant, n’a montré aucune croissance, le principal moteur étant la fabrication. »

« La construction, quant à elle, a enregistré ses plus mauvaises performances en plus de quatre ans. »