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L’or et l’argent progressent à la hausse face aux tensions géopolitiques et à la demande de refuge au début mars 2026

Les métaux précieux ont connu une reprise notable au début mars 2026, avec l’or et l’argent progressant alors que les investisseurs cherchent refuge face à l’escalade des risques géopolitiques liés au conflit en cours entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Au 7 mars 2026, l’or au comptant se négocie autour de 5 105 $ à 5 172 $ l’once, enregistrant des gains de 0,5 % à plus de 1 % lors des dernières séances après une volatilité antérieure. L’argent a montré un momentum encore plus fort, grimpant vers 82,90 $ à 84,70 $ l’once, en hausse d’environ 0,9 % à 3 % certains jours, réduisant le ratio or-argent vers 61-62 et signalant un regain d’intérêt pour le métal blanc.

Ce mouvement à la hausse intervient après une période agitée fin février et début mars, où les prix ont initialement bondi suite à l’annonce du conflit — l’or dépassant brièvement 5 400 $ et l’argent approchant 96 $ — avant de subir des replis importants dus à un dollar américain renforcé, à la réévaluation de l’inflation suite à la flambée des prix du pétrole, et à la prise de bénéfices. La brève remontée du dollar a exercé une pression à la baisse sur les métaux libellés en dollars, mais une pause dans cette force, combinée à des flux persistants vers les actifs refuges, a soutenu la reprise. Les analystes notent que, bien que les préoccupations inflationnistes liées à l’énergie, alimentées par les perturbations au Golfe, aient initialement pesé sur les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, l’incertitude autour du conflit continue de favoriser l’or comme couverture contre une instabilité plus large.

Les principaux moteurs incluent l’intensification des échanges militaires au Moyen-Orient, avec des rapports sur des actions de sous-marins américains, des représailles iraniennes, et des menaces contre les routes maritimes régionales, amplifiant la prime de risque. L’or, traditionnellement l’actif refuge de premier choix, a bénéficié de la demande institutionnelle et des banques centrales, avec des flux vers les ETF restant solides malgré la volatilité à court terme. Le Conseil mondial de l’or a souligné une forte absorption en février, soulignant une accumulation soutenue même dans un contexte de taux plus élevés pour plus longtemps, alimenté par les chocs énergétiques. Les gains de l’argent reflètent un mélange de couverture monétaire et d’optimisme industriel, bien que sa sensibilité accrue aux actions et aux cycles industriels ait entraîné des fluctuations plus marquées — comme en témoigne la chute antérieure du métal en dessous de $80 avant la dernière remontée.

Les schémas techniques soutiennent le cas haussier à court terme. L’or est resté au-dessus des supports clés autour de 5 000 $ à 5 050 $ après avoir testé des niveaux plus bas, avec des indicateurs de momentum montrant une diminution des conditions de survente. Les contrats à terme comme ceux d’avril 2026 se négocient dans la fourchette de 5 150 $ à 5 180 $, en hausse de plus de 1,5 % lors des clôtures récentes, tandis que l’intérêt ouvert reste élevé, indiquant une position active. Les contrats à terme sur l’argent pour mars et mai 2026 ont poussé vers 84-85 $, avec des volumes reflétant des couvertures de positions courtes et des achats lors des baisses. La résilience des métaux contraste avec la faiblesse plus large des actions et la volatilité des matières premières, renforçant leur rôle de diversification en période turbulente.

Pour les investisseurs à Karachi et dans d’autres marchés émergents, les implications locales sont importantes. L’exposition de la roupie pakistanaise à la force du dollar mondial et aux coûts énergétiques importés augmente l’attrait des métaux précieux comme protection contre l’inflation. Les taux domestiques de l’or et de l’argent ont suivi les tendances internationales, avec des équivalents au comptant reflétant des primes dans un contexte de demande régionale. La hausse des prix de l’énergie due au conflit se répercute sur le transport et la fabrication, ce qui pourrait maintenir la pression inflationniste en faveur des actifs tangibles par rapport aux monnaies fiduciaires.

Le contexte plus large montre que l’or a augmenté d’environ 18-20 % depuis le début de 2026, s’appuyant sur le rallye massif de 2025 alimenté par les tendances de dé-dollarisation, l’achat par les banques centrales ( prévu à 950 tonnes cette année), et les points chauds géopolitiques. L’argent, après un parcours volatil — comprenant des pics au-dessus de $90 et des corrections importantes — a retrouvé du terrain, bénéficiant de déficits structurels d’approvisionnement et d’usages industriels dans les énergies renouvelables et l’électronique, même si un affaiblissement économique à court terme tempère une partie de la demande.

Le sentiment du marché reste prudemment optimiste. Bien que des risques de conflit prolongé puissent pousser l’or vers 5 500 $+ et l’argent plus haut si les perturbations de l’approvisionnement s’aggravent, des signaux de désescalade ou une politique monétaire agressive de la Fed pourraient limiter la hausse. Les traders surveillent les développements du détroit d’Hormuz, les rapports sur les stocks de pétrole, et les prochains indicateurs économiques américains pour obtenir des indices. La volatilité est élevée, avec des liquidations possibles lors de fluctuations de l’actualité, mais les fondamentaux sous-jacents — incertitude géopolitique, risques persistants d’inflation, et accumulation institutionnelle — soutiennent une tendance haussière.

Dans le contexte de Karachi, où la dépendance aux importations d’énergie amplifie les chocs mondiaux, l’allocation à l’or ou à l’argent physiques ( via des barres, des pièces ou des ETF lorsque disponibles) offre une couverture contre la dépréciation de la roupie et la hausse du coût de la vie. La hausse actuelle souligne l’attrait durable des métaux précieux en période de crise, offrant un ballast lorsque les actions et les actifs risqués vacillent.

Dans l’ensemble, la progression de l’or et de l’argent au début mars 2026 reflète une dynamique classique de fuite vers la sécurité dans un paysage incertain. Bien qu’ils ne soient pas immunisés contre des replis liés à la reprise du dollar ou à la prise de bénéfices, la trajectoire indique une force soutenue tant que les tensions au Moyen-Orient persistent et que les risques macroéconomiques restent élevés. Une surveillance attentive des canaux diplomatiques et des marchés de l’énergie sera essentielle pour naviguer dans les semaines à venir.