#2月非农意外负增长 Non agricole décevant, intensifie l'effondrement du marché

Le non agricole de février a été une surprise en janvier avec 130 000 emplois créés, mais en février, il peut vous donner une gifle instantanée. La volatilité du marché du travail, comment peut-elle être plus élevée que celle du Bitcoin ? Le rapport indique que le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis en février a diminué de 92 000, bien en dessous des 130 000 du mois précédent et des 60 000 attendus. Le taux de chômage a augmenté de manière inattendue pour atteindre 4,4 %, et les salaires ont augmenté de 0,4 % de plus que prévu. À en juger par ces trois chiffres, on peut dire que l'économie américaine est actuellement en difficulté, avec un marché de l'emploi peu dynamique mais des salaires en hausse, ce qui ressemble à une stagnation des prix.
Dans les secteurs spécifiques, la construction a chuté de 11 000 emplois, l'industrie manufacturière de 12 000, la technologie de l'information de 11 000, l'hôtellerie et les loisirs de 27 000, et même le secteur de l'éducation et de la santé, qui est généralement un leader de l'emploi, a perdu 34 000 emplois cette fois-ci. À l'exception d'une légère augmentation dans la finance et les autres services, on peut dire que l'emploi s'effondre à tous les niveaux.
En regardant de plus près, la réduction dans la construction et les données non agricoles mineures sont très incohérentes, avec une différence pouvant atteindre 40 000 emplois, ce qui pourrait être lié à des retards dus à des conditions météorologiques extrêmes et à des différences dans la méthodologie des enquêtes.
Les secteurs de la fabrication et de la technologie de l'information étaient déjà faibles, il n'est donc pas surprenant qu'ils continuent de s'affaiblir. La forte baisse dans l'hôtellerie et les loisirs était également attendue, car l'hiver rigoureux en Amérique du Nord a clairement freiné les déplacements, la consommation hors ligne et la demande de main-d'œuvre. En fait, les données de vente au détail de janvier montrent une baisse de 0,2 % par rapport au mois précédent. Cependant, deux autres séries de données indiquent une tendance opposée : d'une part, la consommation dans le groupe de contrôle principal a augmenté de 0,3 %, ce qui montre que la résilience de la consommation est toujours là. D'autre part, les ventes en ligne ont augmenté contre toute attente, contrastant fortement avec la baisse dans l'hôtellerie et les loisirs hors ligne, ce qui reflète un simple transfert de la demande plutôt qu'une baisse globale.
Concernant l'éducation et la santé, il est actuellement dit que Kaiser Healthcare a lancé une grève de 30 000 employés à Hawaï et en Californie, et cette grève a coïncidé avec la période de l'enquête. Si l'on exclut l'impact de ces 30 000 employés, le secteur de l'éducation et de la santé a également enregistré une contraction ce mois-ci, avec plus de 60 000 emplois en moins en février. Par conséquent, ce secteur ne peut pas inverser la tendance générale.
Bien sûr, de nombreux économistes soulignent aujourd'hui que le mois de février a été fortement perturbé par des facteurs exceptionnels, notamment l'hiver extrême en Amérique du Nord et les grèves dans le secteur médical, et que la forte hausse de l'emploi en janvier pourrait également être une correction naturelle. Cela a exercé une pression considérable sur l'emploi et le taux de chômage en février, ce qui signifie que la distorsion des données de février pourrait être plus importante. Mais dans ce contexte, le salaire horaire en février a augmenté de 0,4 % contre la tendance. En excluant décembre de l'année dernière, les salaires ont augmenté de 0,4 % en moyenne chaque mois pendant cinq mois consécutifs. Cette hausse continue indique que, bien que le marché de l'emploi se refroidisse, le coût de la main-d'œuvre ne diminue pas en parallèle. Combiné à la hausse actuelle des prix du pétrole et à la pression sur les coûts d'importation due aux droits de douane, cela renforce sans aucun doute les inquiétudes du marché concernant la stagnation des prix.