🚨✨️ Le Bitcoin a augmenté pendant une guerre active. Parlons-en.

Dans les premiers jours des frappes US-Israël sur l'Iran, le Bitcoin a surpassé les actions, suivi le rythme de l'or, et absorbé les ventes panique. Voici ce que cela signifie réellement.

Samedi soir, lorsque les forces américaines et israéliennes ont commencé à frapper des cibles à travers l'Iran, le Bitcoin a fait ce qu'il fait presque toujours lors de la première heure d'un choc majeur : il a vendu. Cette partie était prévisible. La crypto se négocie 24/7, les marchés traditionnels non, et lorsque le risque géopolitique augmente pendant un week-end, le Bitcoin devient l'instrument le plus liquide disponible pour quiconque doit agir rapidement. Jake Ostrovskis de Wintermute l'a dit directement : le BTC agissait comme un proxy pour un risque plus large étant le seul marché ouvert.

Ce qui s'est passé ensuite était moins prévisible.

Lundi après-midi, le Bitcoin n'avait pas seulement effacé ses pertes du week-end — il était en hausse de plus de 5 %, se négociant autour de 69 120 $. Le S&P 500 a ouvert en baisse de 1 %. Le Nasdaq en baisse de 1,3 %. Le pétrole a bondi de 11,5 % en raison des craintes d'une réduction de l'approvisionnement à Hormuz. L'or a augmenté de 2,5 %. Dans toutes les principales classes d'actifs de plusieurs billions de dollars, lors de ces premiers jours d'un conflit multinational actif, le Bitcoin a discrètement affiché la meilleure performance.

Cette phrase mérite de rester un moment.

Ce n'est pas la même chose que Bitcoin étant une valeur refuge. Une semaine ne réécrit pas une thèse. L'actif est toujours en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet d'octobre, et la tendance à long terme depuis lors a constamment favorisé l'or. Mais il existe une distinction spécifique et importante entre une narration de sous-performance à long terme et un comportement à court terme lors d'une peur aiguë, et dans la fenêtre de peur aiguë, le comportement du Bitcoin a surpris presque tout le monde.

Le changement structurel à surveiller est la couche ETF. Lors des cycles de conflit précédents, Russie-Ukraine en 2022, Israël-Hamas en 2023, l'afflux lors de l'escalade de juin 2025 a augmenté lors du choc des titres, puis s'est normalisé. Le schéma s'est maintenu, mais la reprise a pris du temps et les baisses étaient plus marquées. Cette fois, les acheteurs institutionnels via des véhicules ETF semblent absorber la vente panique en quasi temps réel.

Cela modifie de manière significative le profil de baisse. Lorsqu'une base de capital suffisamment grande considère chaque baisse géopolitique comme une fenêtre d'accumulation plutôt qu'une raison de sortir, le plancher de ces baisses devient plus élevé.

Sur Hyperliquid, la plateforme de trading crypto 24/7 qui fonctionne de plus en plus comme une prévisualisation 24/7 de l'ouverture des marchés traditionnels, le pétrole perpétuel a bondi de 5 % à 70,6 $ le baril pendant le week-end, l'or a augmenté de 1,3 %, et le Bitcoin a inversé ses pertes pour gagner 2,3 % avant même l'ouverture des marchés traditionnels.

L'action des prix du week-end était essentiellement une répétition en direct de la session de lundi, et la trajectoire du Bitcoin lors de cette répétition a anticipé le mouvement correctement.

Les risques macroéconomiques à partir de maintenant sont réels et ne doivent pas être ignorés. Si la perturbation d'Hormuz persiste, un pétrole supérieur à $85 pendant des semaines commence à alimenter les attentes d'inflation, ce qui influence la posture de la Fed, ce qui comprime la liquidité, et c'est historiquement là que le Bitcoin a du mal, pas lors du pic de peur initial, mais lors du resserrement macro prolongé qui suit. Ce mécanisme de transmission est plus important que la performance d'une seule session.

Mais pendant cinq jours de guerre active entre grandes puissances, le comportement du Bitcoin par rapport aux actions, à l'or et au pétrole racontait une histoire plus intéressante que ce que le consensus aurait laissé entendre.

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