Ces deux dernières années, le DeFi est devenu de plus en plus sauvage, avec toutes sortes de méthodes de yield farming et de stratégies combinées qui donnent le tournis. Mais honnêtement, il n’y a pas beaucoup de produits dans lesquels on peut vraiment investir son argent en toute confiance. Soit les règles sont trop compliquées à comprendre, soit la logique des stratégies reste cachée, comme une boîte noire.

En étudiant récemment le Lorenzo Protocol, j’ai soudain remarqué qu’il empruntait une voie totalement différente : il ne cherche pas à être tape-à-l’œil, mais se concentre sur la transformation de stratégies complexes en produits « visibles et palpables ». Son OTF (fonds de trading on-chain) ressemble à un fonds traditionnel transféré sur la blockchain, chaque token correspondant à une stratégie complète. Vous voulez profiter de la volatilité ? Achetez un OTF de capture de volatilité ; vous cherchez un rendement stable ? Prenez un OTF à rendement structuré. Les stratégies sont inscrites dans les smart contracts, la courbe de rendement est annoncée à l’avance, inutile de surveiller le marché en permanence avec angoisse.

La conception technique derrière est plutôt maligne. Les stratégies simples sont exécutées via des « coffres simples », à la logique fixe et transparente ; les stratégies complexes utilisent des « coffres combinés », assemblant plusieurs coffres simples comme des blocs de construction, tout en permettant de retracer le rôle de chaque composant. Cela résout enfin un vieux problème du DeFi : plus la stratégie est compliquée, moins l’utilisateur comprend ce qui se passe.

Le design du token de gouvernance BANK est également intéressant. Les détenteurs peuvent voter sur l’orientation du protocole, mais leur pouvoir d’intervention sur l’exécution des stratégies spécifiques est volontairement limité. Cette idée de « gouvernance à frontières définies » cherche à trouver un équilibre entre décentralisation et gestion professionnelle. Après tout, le pire dans la finance, c’est que des non-experts dirigent les experts ; si le paramétrage pouvait être modifié par simple vote, ce serait carrément dangereux.