Le PDG de Wintermute dévoile trois futurs pour la cryptomonnaie, la plupart des chemins étant une impasse

Le PDG de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a récemment publié un long article philosophique analysant systématiquement trois futurs possibles pour l’industrie des cryptomonnaies, admettant que la plupart de ces trajectoires « étoufferont » l’idéal central des cypherpunks. Gaevoy reconnaît qu’après près de neuf ans dans le secteur, il se sent plus perdu que jamais, sans aucune lueur d’espoir.

Analyse détaillée des trois futurs possibles pour la cryptomonnaie : probabilités et conséquences

Futur un (le plus probable) : l’intégration des cryptos dans la finance traditionnelle

Gaevoy pense que la voie la plus probable est celle où la finance traditionnelle (TradFi) adopte complètement la technologie cryptographique : utilisation généralisée des stablecoins, implémentation de KYC sur les chaînes d’entreprise et DEX, Bitcoin devenant l’or numérique des gouvernements et des entreprises, ou une fin avec la CBDC, permettant aux gouvernements de contrôler totalement la vie financière des citoyens. Son évaluation : « La technologie fonctionne très bien, mais nous avons perdu. » Probabilité : très élevée.

Futur deux (presque impossible) : migration totale vers une blockchain décentralisée

La deuxième voie consiste en une capitulation des gouvernements face à la blockchain, tout fonctionnant sur des registres sans permission, contournant totalement KYC/AML, avec des tokens évalués en milliers de milliards de dollars. Gaevoy qualifie cela de « rêve insensé » : « Les gouvernements ne renonceront pas à leur souveraineté, tout comme les entreprises ne renonceront pas à leur monopole. Un casino ne peut pas fonctionner sans entraves sur Solana, et la CFTC ne renoncera pas facilement à la régulation de Hyperliquid. » Probabilité : très faible.

Futur trois (le seul digne d’être poursuivi) : coexistence parallèle de la finance traditionnelle et de la cryptomonnaie

La troisième voie consiste à construire une économie parallèle totalement indépendante du système existant, où les individus peuvent exister simultanément dans deux systèmes, et où le gouvernement ne peut intervenir en raison de la conception même du système. Son évaluation : « Nous avons gagné, et de manière légitime. » Probabilité : « Tout dépend de nous. »

La vision de Gaevoy sur la troisième voie : conditions nécessaires pour une économie parallèle

Gaevoy estime que la réalisation de cette troisième voie nécessite que la communauté crypto prenne des mesures concrètes :

• Adopter des accords souverains sans permission : rejeter les solutions en dehors de la chaîne en mode black box
• Établir une gouvernance DAO véritable : plutôt qu’un simple spectacle de gouvernance factice ou un contrôle centralisé
• Réduire la dépendance aux protocoles centralisés : pouvoir basculer dynamiquement en cas de panne dans le cloud, LLM, ou coordination sociale
• Faire revenir la stabilité algorithmique : corriger les erreurs du passé, notamment celles causées par des modèles de Ponzi, et bâtir une écologie parallèle sans dépendance aux stablecoins centralisés
• Activer des mécanismes de protection de la vie privée : comme une caractéristique essentielle du système, non une option

Il insiste sur le fait que l’objectif véritable est de créer un « système permettant à tout un chacun d’exister sans avoir besoin de l’autorisation de quiconque », destiné aux individus qui ont réellement besoin de protection de leur souveraineté — que ce soit dans des États autoritaires ou dans des démocraties où la législation sur la vie privée devient de plus en plus stricte.

Diagnostic de la dérive du secteur : le déclin de l’esprit cypherpunk

Gaevoy pense que l’industrie a tiré de 2022 à 2024 des « leçons totalement erronées ». Face à l’effondrement de FTX et à la répression de la SEC, la réaction n’a pas été de renforcer la décentralisation, mais de se concentrer sur « mettre les bonnes personnes aux bons endroits » — ce qui revient en fait à accepter une centralisation plus profonde.

Il cite le concept de « Chemin d’or » dans Dune : ce qui vaut la peine d’être construit n’est pas un empire apportant la stabilité maximale, mais un système dispersé, diversifié, permettant à l’individu et à la civilisation de ne pas s’effondrer à cause d’une concentration excessive.

Questions fréquentes

Quelles sont les trois visions d’avenir pour la cryptomonnaie décrites par le PDG de Wintermute, Gaevoy ?

Les trois sont : (1) La TradFi absorbe la cryptographie, avec une probabilité très élevée, ce qui signifie « nous avons perdu » ; (2) tout migre vers une blockchain décentralisée, avec une probabilité très faible, qualifiée de « rêve insensé » ; (3) coexistence parallèle de la finance traditionnelle et de la cryptomonnaie, dont la viabilité dépend des choix de l’industrie, et qui est la seule voie qu’il considère digne d’être poursuivie.

Pourquoi Gaevoy pense-t-il que l’idéal cypherpunk survivra difficilement dans la majorité des futurs ?

Parce que l’essence des cypherpunks repose sur la souveraineté individuelle et un système sans permission. Le futur le plus probable (l’intégration dans la TradFi) nécessite KYC et contrôle centralisé ; le futur idéal totalement décentralisé est considéré comme pratiquement impossible dans la réalité politique actuelle. La seule voie permettant de préserver l’esprit cypherpunk est la coexistence parallèle, mais elle exige une initiative active de la communauté pour la construire.

Comment la vision personnelle de Gaevoy entre-t-elle en conflit avec les intérêts commerciaux de Wintermute ?

Gaevoy admet que Wintermute pourrait bénéficier de la convergence entre TradFi et cryptomonnaie (futur un), mais il estime que cela s’éloigne de la mission originelle de la cryptographie. Il affirme clairement ne pas s’y intéresser, illustrant une conscience lucide et rare du décalage entre ses convictions personnelles et la réalité commerciale.