Les fonds négociés en bourse (ETF) Solana et XRP attirent des bases d’investisseurs distinctes, avec les ETF Solana enregistrant une participation institutionnelle importante, tandis que les ETF XRP semblent principalement orientés vers les investisseurs particuliers, selon l’analyse des dépôts 13F.
Goldman Sachs est le plus grand détenteur connu des deux produits, avec environ 107 millions de dollars en ETF Solana et 154 millions de dollars en ETF XRP au 31 décembre 2025, bien qu’une fraction des actifs totaux des ETF soit visible dans les divulgations réglementaires.
Émergence de profils d’investisseurs contrastés
Concentration institutionnelle dans l’ETF Solana
Environ 49 % des actifs des ETF Solana au comptant aux États-Unis étaient identifiables via les dépôts 13F au 31 décembre 2025, révélant une forte empreinte institutionnelle. Les conseillers en investissement représentaient la plus grande part des détentions déclarées avec environ 270 millions de dollars, suivis par les hedge funds avec environ 186 millions de dollars.
Les principaux détenteurs connus d’ETF Solana incluent Electric Capital Partners avec environ 138 millions de dollars, Goldman Sachs avec 107 millions de dollars, Elequin Capital avec 88 millions de dollars, SIG Holding avec 60 millions de dollars, et Multicoin Capital avec 31 millions de dollars. Morgan Stanley, Wolverine Asset Management, VanEck Associates et Citadel Advisors figurent également dans la liste des détenteurs institutionnels.
« La base de détenteurs précoces reste concentrée et orientée vers les sociétés d’investissement et les market makers spécialisés en crypto, ce qui suggère que la participation institutionnelle plus large est encore en développement. »
Domination des investisseurs particuliers dans l’ETF XRP
En revanche, seulement environ 16 % des actifs XRP ETF étaient identifiables via les dépôts 13F, indiquant une empreinte institutionnelle beaucoup plus faible et suggérant que les parts restantes sont probablement détenues par des investisseurs qui ne déposent pas de divulgations, y compris les acheteurs particuliers.
Seule « une petite partie » des investisseurs dans l’ETF XRP au comptant est visible dans les dépôts, car « la grande majorité ne dépose pas de 13F ». Les détenteurs non identifiés sont « principalement des super fans de XRP plutôt que des investisseurs particuliers occasionnels ».
Malgré cette orientation retail, les ETF XRP ont rassemblé des actifs importants, attirant plus de 1,4 milliard de dollars dans les six semaines suivant leur lancement en novembre 2025, et ont maintenu ces gains en 2026.
Goldman Sachs en tête des détenteurs connus
Position dans l’ETF XRP
Goldman Sachs est devenu le plus grand investisseur connu dans les ETF XRP au comptant, détenant près de 154 millions de dollars d’actions au 31 décembre 2025. L’exposition totale de la banque en cryptomonnaies dépasse désormais 2,3 milliards de dollars, incluant des positions dans les ETF Bitcoin et Ethereum, bien que la société ait réduit ses positions en Bitcoin et Ethereum tout en ouvrant de nouvelles positions en XRP et Solana.
Les détentions de la banque dans XRP ETF représentent une forte confiance dans la structure réglementée du produit, permettant une exposition institutionnelle sans custody direct des tokens.
Position dans l’ETF Solana
Goldman Sachs détient également environ 107 millions de dollars en ETF Solana, se classant comme le deuxième plus grand détenteur connu derrière Electric Capital Partners. La double position de la société dans les ETF d’altcoins reflète une stratégie de diversification au sein des produits cryptographiques réglementés.
Contexte du marché et performance des ETF
Résilience de l’ETF Solana
Les ETF Solana ont attiré environ 1,45 milliard de dollars de flux nets cumulés depuis leur lancement en juillet 2025, représentant environ 2,5 % de la somme accumulée par les ETF Bitcoin au comptant. Ce flux a eu lieu malgré une baisse de plus de 50 % du prix de SOL depuis octobre, démontrant une demande résiliente.
En ajustant pour les différences de capitalisation boursière, les flux de Solana équivalent à environ 54 milliards de dollars pour Bitcoin — soit environ le double de ce que les ETF Bitcoin ont attiré à la même étape.
Stabilité de l’ETF XRP
Les ETF XRP ont accumulé plus d’un milliard de dollars dans leurs six premières semaines après leur lancement en novembre 2025 et ont largement conservé ces gains en 2026, même si XRP a chuté d’environ 26 % depuis le début de l’année. La stabilité des actifs malgré une activité à terme plus faible suggère que la demande reflète des vues directes du marché plutôt que des arbitrages dérivés.
Les actifs sous gestion totaux des fonds XRP au comptant ont atteint 1,44 milliard de dollars en mars 2026. Les émetteurs incluent 21Shares, Bitwise Asset Management et Franklin Templeton, avec le ETF XRP de 21Shares étant le plus populaire parmi ses fonds basés sur des altcoins.
Implications et avis des analystes
Chemins divergents
Les résultats montrent comment les nouveaux ETF crypto développent des bases d’investisseurs distinctes à mesure que le marché mûrit. Alors que les fonds Bitcoin ont connu une adoption institutionnelle large, les produits Solana attirent un capital institutionnel crypto-native, et les ETF XRP attirent une part plus importante d’investisseurs particuliers.
Facteur communauté XRP
XRP a maintenu l’une des plus grandes et vocales communautés retail dans la crypto, avec des millions de détenteurs dans le monde entier. Lors d’un événement XRP en février 2026, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a qualifié le token de « North Star » de sa société.
Interprétation prudente
Seules les sociétés gérant plus de 100 millions de dollars en titres admissibles doivent déposer des rapports 13F, ce qui signifie que les détenteurs divulgués ne représentent qu’une partie de la propriété totale des ETF. La majorité des investisseurs dans ces fonds restent non identifiés dans les dépôts réglementaires.
FAQ : Base d’investisseurs des ETF Solana et XRP
Q : Combien Goldman Sachs et d’autres institutions détiennent-elles en ETF Solana ?
R : Goldman Sachs détient environ 107 millions de dollars en ETF Solana, se classant deuxième parmi les détenteurs connus derrière Electric Capital Partners avec 138 millions de dollars. D’autres détenteurs institutionnels incluent Elequin Capital (88 millions), SIG Holding (60 millions) et Multicoin Capital (31 millions).
Q : Pourquoi les ETF XRP sont-ils considérés comme dominés par le retail ?
R : Seulement environ 16 % des actifs des ETF XRP sont identifiables via les dépôts 13F, contre environ 49 % pour les ETF Solana. Cela suggère que la majorité des détenteurs d’ETF XRP sont des investisseurs particuliers qui ne déposent pas de divulgations réglementaires.
Q : Combien Goldman Sachs a-t-elle investi dans les ETF XRP ?
R : Goldman Sachs détient près de 154 millions de dollars en actions ETF XRP au 31 décembre 2025, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel connu de ces produits.
Q : Comment les ETF Solana ont-ils performé malgré la baisse des prix ?
R : Les ETF Solana ont attiré environ 1,45 milliard de dollars de flux nets cumulés depuis juillet 2025, malgré une baisse de plus de 50 % du prix de SOL. En ajustant pour la capitalisation boursière, cet afflux équivaut à 54 milliards de dollars pour Bitcoin.
Q : Quel est le total des actifs sous gestion pour les ETF XRP ?
R : Les fonds XRP au comptant avaient accumulé 1,44 milliard de dollars d’actifs sous gestion en mars 2026, restant relativement stables après leur lancement en novembre 2025.
