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Aumentan drásticamente las probabilidades de una subida de tipos del FOMC en julio: cómo reaccionan Bitcoin, el oro y el dólar

TODOS LOS OJOS ESTÁN EN LA FED

La próxima reunión del FOMC los días 28 y 29 de julio se ha convertido en uno de los eventos macro más significativos de 2026. Bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, los responsables de la política monetaria navegan una inflación persistente del 3,7%, precios elevados de la energía, incertidumbre geopolítica en torno a Estados Unidos e Irán, y datos económicos mixtos. Lo que antes se esperaba que fuera una reunión rutinaria de política se ha transformado en un importante catalizador capaz de influir en los mercados financieros globales, incluidas las criptomonedas, las materias primas y el mercado de divisas.

LAS EXPECTATIVAS DE SUBIDA DE TIPOS HAN CAMBIADO DE FORMA DRAMÁTICA

Las expectativas del mercado han cambiado con rapidez durante la última semana. La probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de interés subió hasta aproximadamente el 37,9% al 25 de julio, frente al 12,8% una semana antes. Durante la semana, las expectativas llegaron brevemente al 46,5% antes de moderarse. Otros pronósticos basados en el mercado también apuntan a una probabilidad de alrededor del 36% de una subida de tipos, lo que muestra que los inversores ya no tratan una pausa de política como una certeza.

Aunque la fijación de precios todavía favorece ligeramente mantener las tasas sin cambios, el riesgo de un endurecimiento adicional ahora queda firmemente reflejado en los mercados financieros.

La razón principal de este cambio han sido los precios en ascenso de la energía. Las interrupciones vinculadas al Estrecho de Ormuz, por el que históricamente pasa casi el 20% del suministro mundial de petróleo, han empujado los precios del crudo al alza y han intensificado las preocupaciones por la inflación. Al mismo tiempo, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido cerca del 4,6%, reforzando la expectativa de que las tasas de interés quizá necesiten mantenerse más altas durante más tiempo.

Los comentarios recientes de funcionarios de la Reserva Federal también han destacado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% a largo plazo. Las proyecciones actuales de política indican que nueve de dieciocho responsables esperan al menos una subida adicional de tasas antes de fin de año, mientras que seis continúan apoyando dos subidas de 25 puntos básicos.

BITCOIN ENFRENTA UNA PRUEBA CRÍTICA

Bitcoin sigue equilibrando una mejora en la demanda institucional frente a una presión macroeconómica creciente.

Después de alcanzar un máximo intradía cerca de $66.886 el 22 de julio, Bitcoin retrocedió por debajo de $66.000 cuando aumentaron las expectativas de tipos y se renovó la incertidumbre geopolítica, reduciendo la demanda de activos de mayor riesgo. Al 25 de julio, BTC cotizaba en el rango de $64.000–$65.500, mientras que los futuros cerraron cerca de $65.375.

De forma interesante, el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso. El Índice de Miedo y Codicia se sitúa en 27, reflejando miedo pese a que Bitcoin mantiene una trayectoria de precios relativamente estable. Históricamente, condiciones similares a menudo han precedido movimientos importantes del mercado.

Una subida sorpresa de tasas podría generar una presión adicional de venta a corto plazo. Sin embargo, los fundamentos a largo plazo siguen siendo resilientes. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron cinco días consecutivos de entradas con un total de más de $600 millones a través del 21 de julio, destacando una acumulación institucional continua por debajo de la superficie. Al mismo tiempo, el desarrollo en tokenización, DeFi y la infraestructura de blockchain continúa independientemente de la volatilidad macro a corto plazo.

EL ORO SIGUE DEFENDIENDO SU CONDICIÓN DE REFUGIO

El oro se ha mantenido sorprendentemente resistente en medio de la incertidumbre reciente.

Los precios spot cotizaron alrededor de $4.056 por onza el 25 de julio, mientras que los futuros cerraron la semana cerca de $4.067,60, registrando su mejor desempeño semanal desde principios de mayo.

Al 27 de julio, las condiciones geopolíticas en mejora volvieron a cambiar el sentimiento del mercado. Las señales de una relajación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán empujaron los precios del petróleo a la baja en más de 6%, permitiendo que el oro repunte por encima de $4.100 y alcance aproximadamente $4.121 por onza. Al mismo tiempo, el Índice del Dólar estadounidense (U.S. Dollar Index) se debilitó alrededor de 0,3%, impulsando la demanda internacional de metales preciosos.

Aunque las tasas de interés más altas normalmente presionan a activos que no generan rendimiento, como el oro, dos fuerzas principales siguen apoyando al metal:

La inflación sigue elevada en 3,7%, fortaleciendo la demanda de coberturas contra la inflación.

La incertidumbre geopolítica persistente sigue impulsando la inversión en refugio.

Las proyecciones actuales de mediano plazo siguen apuntando a un posible potencial al alza si se mantienen estas condiciones macro.

EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE PERMANECE EN EL CENTRO DE LOS FLUJOS GLOBALES

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha cotizado cerca de 100,93, respaldado por mayores rendimientos de los Tesoro y expectativas de una política monetaria más restrictiva.

Sin embargo, los recientes acontecimientos geopolíticos muestran que la fortaleza del dólar sigue siendo sensible a cambios en el apetito global por riesgo. Tras señales de relajación de tensiones en Medio Oriente, el dólar se debilitó modestamente a medida que los inversores redujeron su postura defensiva.

Varios factores contrapuestos continúan dando forma a la perspectiva del dólar:

Factores favorables

Mayores expectativas de tipos de interés

Sólidos rendimientos de los Tesoros

Demanda continua de activos refugio

Factores limitantes

Inflación persistente

Desaceleración del impulso económico

Reducción de primas de riesgo geopolítico si avanza el progreso diplomático

Este equilibrio sugiere que los mercados de divisas podrían mantenerse muy sensibles tanto a las orientaciones de la Reserva Federal como a los acontecimientos geopolíticos.

¿QUÉ PODRÍA PASAR DESPUÉS DE LA DECISIÓN DEL FOMC?

Incluso si los responsables dejan las tasas de interés sin cambios durante la reunión de julio, los mercados siguen esperando un endurecimiento adicional más adelante este año. La fijación de precios actual indica una alta probabilidad de al menos una subida adicional de 25 puntos básicos para septiembre, con expectativas de aproximadamente 50 puntos básicos de endurecimiento acumulado antes de fin de año.

Si las tasas se mantienen sin cambios

Bitcoin podría recuperarse hacia el rango de $66.000–$68.000.

El oro podría continuar fortaleciéndose por encima de $4.100 con margen para ganancias adicionales.

El dólar estadounidense podría suavizarse a medida que disminuyan las expectativas inmediatas de endurecimiento.

Si las tasas suben

Bitcoin podría volver a visitar la zona de $60.000 o más abajo.

El oro podría experimentar una corrección a corto plazo antes de estabilizarse.

El dólar estadounidense probablemente se fortalecería a medida que los rendimientos más altos atraen capital global.

PERSPECTIVA FINAL DEL MERCADO

La decisión del FOMC del 29 de julio ya no trata solo sobre tasas de interés: se ha convertido en una prueba definitoria de cómo la Reserva Federal pretende equilibrar la inflación, el crecimiento económico y la incertidumbre geopolítica bajo su nuevo liderazgo.

Bitcoin, el oro, el dólar estadounidense y los mercados financieros globales entran a esta reunión con una sensibilidad elevada. Si bien la decisión de política impulsará la acción inmediata del precio, los inversores prestarán aún más atención a la guía prospectiva de la Reserva Federal, ya que dará forma a las expectativas para el resto de 2026.

Para los participantes del mercado, los próximos días representan más que un anuncio de política: representan un momento crítico que podría influir en los activos de riesgo, los flujos de capital y el sentimiento de los inversores mucho más allá de julio.

@Gate_Square