DeepSeek acaba de integrar varios cientos de miles de millones.

梁文峰 dice que si este año logra gastar 20 mil millones en comprar tarjetas, entonces eso demuestra que el departamento de compras tiene un desempeño súper bueno.
La mayor ansiedad de un CEO es no poder gastar el dinero.
Él hizo una cuenta: convertir el dinero en tarjetas de Nvidia, y el retorno se logra en diez meses. El depósito bancario tiene una rentabilidad anual del 2 %, así que su estrategia es comprar todo lo que pueda, sin tope para la velocidad de gasto.
Luego dice que en realidad completar todo ese dinero gastándolo es muy difícil: no hay disponibilidad, es difícil de conseguir y el precio también es muy alto, pero estoy dispuesto a pagar una prima por ello, porque es algo seguro.
Este fragmento pesa más que cualquier informe de investigación.
Ahora mismo, él tiene aproximadamente 20 mil tarjetas equivalentes de capacidad de cómputo H100 de Nvidia; la mayor parte las compró en los últimos uno o dos meses.
Huawei también le está cotizando: 16 mil tarjetas, y él calculó que equivale a 40 mil tarjetas de la serie B.
Pero eso todavía no alcanza: el modelo más grande de EE. UU. está en el orden de los 800 mil millones de parámetros; China aún le falta un orden de magnitud.
Dijo que para entrenar un modelo del mismo nivel se necesitan 50 mil tarjetas GB300 de Huawei o 20 mil tarjetas de Huawei; esto es solo para entrenamiento, aún no cuenta el cómputo que se usará para la investigación.
El equipo reconocido técnicamente como el más fuerte recién acaba de conseguir mucho dinero, y al cuadrar las cuentas descubren que los chips todavía no alcanzan para gastarlo.
Y esto es solo DeepSeek.
Anthropic, al mismo tiempo, negocia capacidad de cómputo con seis empresas; Kimi K3 se lanzó y se desbordó en 48 horas, y detuvo directamente el lado C para destinar toda la capacidad a clientes de pago. Google acaba de aumentar el gasto de capital anual a 205 mil millones, y con 240 mil millones en caja no alcanza, así que también fusionó 49,6 mil millones.
Un proveedor dijo que la falta de stock es un hecho; dos más mencionaron que la coyuntura del sector es favorable. Cinco personas con posturas totalmente diferentes dijeron, una tras otra, la misma frase: no se consigue y además se está subiendo el precio.
Entonces, con la caída reciente del almacenamiento y de los chips, ¿qué es lo que realmente está cayendo? En el lado de la demanda no hay ninguna señal de colapso.
No cambió ni una sola palabra en la demanda.
La frase de 梁文峰, “si se pudiera gastar 20 mil millones, sería lo mejor”, quizá sea la señal más realista de la demanda de IA en este trimestre.
Esto será más útil que el informe de cualquier analista.