El mercado no tiene dinero nuevo.

Pero los datos de los ETF muestran otra cara.

No es que nadie compre BTC, sino que los compradores han cambiado.

Antes, lo que impulsaba la tendencia era:

minoristas, fondos de derivados y fondos activos en las bolsas.

Ahora cada vez más proviene de:

pensiones, gestores de activos y fondos destinados a la asignación de ETF.

La característica más grande de este tipo de fondos es que:

compran despacio, pero mantienen por mucho tiempo.

Así, el BTC sube con menos euforia que antes, pero cuando cae tampoco es tan fácil que se desplome.

Porque en cada retroceso, el capital a largo plazo está comprando de forma gradual.

Esto también explica por qué recientemente:

Coinbase con prima negativa continua, volúmenes de spot del mercado flojos, pero el BTC no ha mostrado una caída en pánico.

El mercado real se está moviendo desde un liderazgo de minoristas hacia uno más institucional.

Para evaluar la tendencia en el futuro, además de mirar el entorno macro y el flujo de noticias, hay que prestar más atención a si los ETF siguen teniendo entradas netas continuas.

Entradas continuas significan que el dinero a largo plazo sigue asignándose; salidas continuas son la señal real para aumentar la cautela. #夏日创作营