Demanda de ETF: en cinco días, con 700 millones de dólares; desde mayo, la racha alcista más larga de cinco días consecutivos en los flujos netos de entrada de los ETF de Bitcoin superó los 700 millones de dólares. Es precisamente la confirmación de la demanda institucional que la “tesis de la recuperación” llevaba esperando desde que el 14 de julio se publicara el IPC. La cantidad de días que ha continuado esta racha alcista—cinco días consecutivos—es más importante que su monto total en dólares. Antes, una racha alcista de tres días que terminó el 17 de julio alcanzó 368 millones de dólares, lo cual es constructivo pero no suficiente para confirmar un regreso estructural de la demanda. El hecho de que la racha de cinco días se mantenga, se extienda hasta la sesión del lunes y siga vigente en un contexto de venta de chips, un ataque con drones de Irán, fricciones entre EE. UU. y China y Brent en 82-85 dólares, indica que los asignadores institucionales no se han desentendido de los catalizadores macro del mercado—están construyendo posiciones a través de la volatilidad macro. “Este nuevo ciclo de interés institucional contrasta con la fuerte presión vendedora y las salidas récord que se vivieron a principios de este verano, especialmente durante el periodo de mediados de mayo a junio, cuando se acumularon 7.500 millones de dólares”, señaló Tagus Capital. Una entrada de 70 millones de dólares en cinco días equivale aproximadamente al 9,3% de la salida de 7.500 millones de dólares en el ciclo de reembolsos de mayo-junio—ciertamente es real, pero sigue siendo proporcionalmente pronto en cualquier proceso de reversión estructural. La señal está en la velocidad de la recuperación, no en el nivel absoluto: si la racha alcista logra mantenerse hasta la semana del 28-29 de julio, en torno a la reunión del FOMC, señalará la primera reaparición sostenida de participación institucional continua desde abril; en abril hubo un récord de 1.970 millones de dólares mensuales. $BTC $ETH $SOL