#USPPIComesInBelowExpectations

Un nuevo informe de “inflación blanda” está reconfigurando las expectativas del mercado El último Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. llegó por debajo de lo esperado para julio, ofreciendo otro rayo de sol a los traders de que el problema de la inflación podría estar encaminado hacia su solución. Siguiendo de cerca a una lectura más fresca del Índice de Precios al Consumidor (CPI), el informe más reciente refuerza la convicción de que la inflación se está moderando en toda la economía.

Gran parte de la caída se debió a un descenso de los precios de la gasolina mucho más pronunciado de lo anticipado, lo que ayudó a reducir los costos de producción para los productores.

La caída de los costos de producción puede, en última instancia, ayudar a aliviar aún más los precios al consumidor más adelante. Los mercados ya reaccionaron: las probabilidades de una subida adicional de tipos por parte de la Fed en su reunión de julio se desplomaron, mientras que las apuestas sobre un giro de la política de la Fed más adelante en el año aumentaron. Un tono menos agresivo por parte de la Fed normalmente respalda los precios del mercado, ya que menores costos de financiación esperados pueden aflojar la liquidez en los mercados financieros.

Sin embargo, aún conviene mirar el panorama general, donde el presidente de la Fed, Warsh, ha advertido que un solo informe de inflación más fresca no señala el fin de la “guerra inflacionaria”.

La política monetaria generalmente necesita varios meses de evidencia antes de que se tomen este tipo de medidas. Aunque los precios se están desacelerando, los responsables de la política querrían un poco más de tranquilidad de que se están moviendo de forma sostenible hacia el objetivo de inflación del 2%. Las cifras de inflación son de los impulsores macroeconómicos más significativos para las criptomonedas; una menor presión inflacionaria reduce la necesidad de un endurecimiento agresivo que normalmente beneficia a los activos con más riesgo.

Aun así, sin embargo, un shock inesperado puede conducir a una revaluación rápida. Por mi parte, estoy anticipando con especial interés los informes de inflación posteriores, incluso más que el de hoy. Mientras los precios al productor y al consumidor sigan una tendencia a la baja en un entorno macro estable, los mercados podrían volverse un lugar más favorable para los activos de riesgo tanto en acciones como en criptos.

¿Crees que el nuevo informe de PPI indica el inicio de una deflación prolongada, o es demasiado pronto para ver algún cambio respecto a la política de largo plazo de la Fed?

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