Citi: Las razones para subir las tasas han desaparecido, se espera que la Fed reanude los recortes de tasas en octubre.

BlockBeats Mensajes, 5 de julio, el informe económico semanal de EE. UU. publicado por Citi Research el 2 de julio indicó que los datos de empleo no agrícola de junio en EE. UU. se debilitaron claramente, refutando fuertemente la necesidad de subir las tasas. Citi cree que varios factores que anteriormente respaldaban una postura agresiva, incluido el aumento de los precios del petróleo, la aceleración del crecimiento salarial y el PCE subyacente por encima del objetivo, han desaparecido sucesivamente, «las razones para subir las tasas han desaparecido».

Los datos muestran que en junio, el empleo no agrícola de EE. UU. solo aumentó en 57,000 personas, muy por debajo de lo esperado, y los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 74,000 personas. Después de la revisión, el crecimiento mensual promedio del empleo no agrícola en los últimos tres meses cayó a aproximadamente 111,000 personas, una fuerte caída desde el nivel de más de 180,000 personas antes de la revisión. La tasa de desempleo de junio cayó del 4.296% al 4.189%, pero Citi cree que esto se debe principalmente a que la tasa de participación laboral cayó del 61.8% al 61.5%; si la tasa de participación se mantuviera sin cambios, la tasa de desempleo en realidad habría subido a más del 4.5%.

En cuanto a la inflación, Citi afirma que múltiples factores están presionando conjuntamente los precios a la baja. Los precios del petróleo han vuelto a los niveles anteriores al conflicto, y se espera que los datos de IPC y PCE de julio muestren una disminución intermensual; una mayor desaceleración en los alquileres de viviendas también reducirá el IPC subyacente y el PCE subyacente. Además, la revisión metodológica del PCE subyacente adoptará un ajuste de precios más razonable para productos relacionados con IA. Citi estima que, después de la revisión, la tasa de crecimiento interanual del PCE subyacente podría reducirse en 20 a 30 puntos básicos, y se reflejará oficialmente en septiembre.

Citi mantiene su pronóstico base, espera que la Reserva Federal no adopte medidas en las reuniones del FOMC de julio y septiembre, recorte las tasas por primera vez en 25 puntos básicos en la reunión del 28 de octubre, y luego recorte otros 25 puntos básicos en diciembre, reduciendo el rango de la tasa de fondos federales al 3.0% - 3.25% para fin de año. Citi también espera que la Fed recorte las tasas tres veces más en 2027, con un rango de tasa terminal del 2.75% al 3.0%.