Las personas en el mundo cripto miden todo en minutos; sin querer, miré el calendario colgado en la pared y descubrí que ya ha pasado la mitad del año.

Fin de la primera mitad del año, muchos dicen que es la peor primera mitad desde 2022.
Los números son correctos. BTC ha caído desde el máximo de enero de $97,008 hasta alrededor de $60,000, una caída de aproximadamente el 30% en el primer semestre, la segunda peor primera mitad en la historia de Bitcoin, solo superada por 2022.
Pero revisé los detalles de 2022 y descubrí que esta vez es muy diferente.
En 2022, Terra/LUNA colapsó, Three Arrows Capital quebró, Celsius congeló los retiros, FTX fue la gota que colmó el vaso — fue una cascada de explosiones, cada una forzando ventas, cada operación fue una liquidación pasiva.
Esta vez no. Hasta ahora no ha habido un colapso de una contraparte principal, Strategy posee más de 580,000 BTC sin enfrentar una crisis de liquidez, los reembolsos de ETF son ordenados y lentos, concentrados en los mayores tenedores. Esto es reducción activa de posiciones, no liquidación forzada.
En palabras de los analistas: 2022 fue "los vendedores forzados agotaron la oferta, y luego el mercado se estabilizó naturalmente"; 2026 es "recortar posiciones, mientras las acciones de IA sigan superando, el recorte continuará" — estos dos tipos de ventas no tienen el mismo punto final natural.
Pero hay algo que 2022 no tuvo y esta vez sí: la media móvil de 200 semanas ahora está alrededor de $59,000-$61,000, esta línea ha marcado los grandes mínimos en cada mercado bajista — en 2015, la fase de acumulación de 2019, el mínimo de $16,000 en 2022, todos relacionados con la media de 200 semanas. Ahora BTC acaba de tocar esta línea.
No significa que al llegar rebote seguro. Significa que históricamente el dinero inteligente comienza a aparecer en esta posición.
Tres catalizadores clave para la segunda mitad del año: si se aprueba la Ley CLARITY, si la Fed da señales de recorte de tasas, si los flujos de ETF se revierten. Si ninguno, seguiremos desgastándonos; si cualquiera se confirma, la ventana de rebote se abre.
Ahora el índice de miedo es 11, miedo extremo. Las personas que compraron en esta posición la última vez, ¿cómo les fue después? No hace falta que lo diga.