Desde la perspectiva de la valoración actual del mercado, casi no hay duda de que esta noche la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios, lo que realmente determinará la dirección del mercado no es la decisión de tasas en sí, sino el gráfico de puntos y las señales emitidas por Kevin Warsh en su primera conferencia de prensa como presidente de la Reserva Federal. La única preocupación principal del mercado en este momento es: ¿habrá recortes de tasas este año? La mayoría de las instituciones esperan que este gráfico de puntos elimine las expectativas previas de una política monetaria demasiado acomodaticia, e incluso insinúe que no habrá recortes en 2026 o que solo habrá una oportunidad de recorte, con un tono general más hawkish.

En cuanto a Warsh, mi juicio personal es:

Probabilidad de ser hawkish 70%, de ser dovish 30%.

La razón es muy simple:

Primero, el mercado laboral estadounidense sigue siendo fuerte, y la inflación todavía está claramente lejos del objetivo del 2%, por lo que Warsh no tiene ninguna prisa por recortar las tasas.

Segundo, esta es la primera reunión de política monetaria desde que Warsh asumió el cargo. Si en su primera aparición pública ya transmite señales dovish, será fácilmente interpretado por el mercado como una concesión a la presión política, y Warsh ha enfatizado siempre la independencia de la Reserva Federal, por lo que es más probable que elija primero establecer una imagen hawkish.

Tercero, el mercado ya ha comenzado a reevaluar el riesgo de futuros aumentos de tasas, y claramente los fondos están apostando a que las tasas altas se mantendrán por más tiempo.

Por lo tanto, el mayor riesgo esta noche no es "no recortar tasas", sino que las declaraciones de Warsh sean más hawkish de lo que el mercado espera. #预测世界杯英格兰VS克罗地亚