OpenAI presenta borrador de S-1 en $852B Valoración a medida que ChatGPT alcanza 900M de usuarios semanales

OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, presentó una declaración de registro S-1 confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el lunes, posicionándose para una posible oferta pública que podría estar entre las más grandes en la historia del mercado.

• Puntos clave:
• • OpenAI presentó un S-1 confidencial ante la SEC el 8 de junio de 2026, con una valoración post-money de 852 mil millones de dólares y sin una fecha confirmada para la OPI.
• • La presentación sigue al S-1 confidencial de Anthropic del 1 de junio y a una victoria en un jurado en mayo de 2026 que despejó la reestructuración de la Corporación de Beneficio Público de OpenAI.
• • Goldman Sachs y Morgan Stanley están alineados como suscriptores, con un debut previsto para septiembre de 2026, pero no confirmado por OpenAI.

OpenAI Confirma la Presentación

La compañía reconoció la presentación en un comunicado que se difundió ampliamente en las redes sociales. “Recientemente presentamos un S-1 confidencial,” dijo OpenAI. “Esperamos que se filtre, así que simplemente lo estamos anunciando.” La compañía agregó que la presentación no debe interpretarse como una señal de que una cotización está cerca, afirmando que “aún no ha decidido el momento” y que puede mantenerse en privado por algún tiempo, conservando la opción de cotizar antes si las condiciones lo permiten.

La medida se tomó una semana después de que Anthropic presentara su propio S-1 confidencial el 1 de junio de 2026, haciendo que los dos principales desarrolladores de IA en EE. UU. avanzaran simultáneamente hacia los mercados públicos.

Camino hasta este punto

OpenAI se lanzó en 2015 como una organización sin fines de lucro. Añadió una subsidiaria de lucro limitado en 2019, y luego se reestructuró nuevamente en una Corporación de Beneficio Público para apoyar mayores recaudaciones de capital. Esa reestructuración enfrentó un desafío legal por parte del cofundador Elon Musk, quien alegó desviación de misión. Un jurado falló a favor de OpenAI en mayo de 2026, despejando uno de los obstáculos más prominentes para una oferta pública.

En marzo de 2026, OpenAI cerró una ronda de financiación de 122 mil millones de dólares con una valoración post-money de 852 mil millones de dólares. Participaron Softbank, Amazon, Nvidia y Microsoft. La financiación privada acumulada ahora supera los 170 mil millones de dólares.

Ingresos y Tasa de Gasto

OpenAI genera aproximadamente 2 mil millones de dólares al mes en ingresos, con unos 13.1 mil millones de dólares reportados en el año anterior. ChatGPT afirma tener más de 900 millones de usuarios activos semanales y alrededor de 50 millones de suscriptores de pago.

La empresa no es rentable. Continúa quemando capital a un ritmo alto debido a infraestructura de cómputo, centros de datos y costos de entrenamiento de modelos. Los analistas proyectan pérdidas significativas que continuarán en el futuro previsible, con un punto de equilibrio en flujo de caja libre potencialmente en años.

Mecánica y Cronograma de la OPI

Una presentación confidencial de S-1 permite a la SEC revisar el borrador en privado. No se establece un cronograma público una vez que se realiza la presentación confidencial. La secuencia estándar es: revisión de la SEC, presentación pública del S-1, roadshow, fijación de precios y cotización. Se reporta que Goldman Sachs y Morgan Stanley son los principales suscriptores.

Informes anteriores apuntaban a un posible debut en septiembre de 2026, pero la declaración de OpenAI deja esa ventana abierta en lugar de confirmarla.

Contexto Competitivo

Anthropic, valorada en aproximadamente 965 mil millones de dólares en su ronda privada más reciente, presentó su propio S-1 confidencial una semana antes. SpaceX presentó aún antes, apuntando a una valoración de varios billones de dólares. Juntas, estas empresas representan el mayor grupo de empresas privadas de alto valor probando simultáneamente el apetito del mercado público.

OpenAI enfrenta competencia de Gemini de Google, xAI de Elon Musk, Meta y un campo creciente de desarrolladores de IA chinos. Los inversores públicos examinarán los márgenes, los costos de infraestructura y la economía a largo plazo de construir y operar modelos de IA de frontera a escala.

Manifiesto de OpenAI ‘Construido para Beneficiar a Todos’

Junto con la presentación del S-1, OpenAI publicó un documento estilo manifiesto que describe su visión a largo plazo, incluyendo un objetivo declarado de dar acceso a cada persona en la Tierra a un sistema de AGI personal. La compañía también reveló una meta interna: para marzo de 2028, cree que los sistemas de IA podrían manejar una parte significativa de su propia carga de trabajo de investigación junto a investigadores humanos. OpenAI enmarcó la OPI no como un fin, sino como el inicio de lo que llamó una tercera fase, centrada en hacer que la IA avanzada sea asequible y accesible a gran escala en lugar de concentrar capacidades en unas pocas instituciones.

Qué Deben Observar los Inversores

El S-1 público, una vez presentado, divulgará estados financieros auditados, factores de riesgo detallados y estructura de propiedad. Ese documento será la primera vez que los inversores puedan evaluar las cuentas de OpenAI con transparencia de grado regulatorio. Hasta entonces, la compañía permanece en una vía confidencial sin una fecha de cotización comprometida.