📍La inflación PCE aumenta de manera significativa por primera vez desde 2023

📌 La inflación PCE principal sube +0.7% mes a mes y +3.5% año a año, el nivel más alto desde 05/2023.
- El aumento más fuerte en casi 3 años hace que los analistas de Wall Street reconsideren la narrativa de que la “desinflación va en la dirección correcta”.
- La contribución principal al aumento proviene de la gasolina y otros productos energéticos. El gasto en gasolina y otros bienes energéticos subió a 81.3 mil millones de dólares, la cifra más alta en los gastos de marzo.
📌 El PCE subyacente también está bastante mal: aumenta +0.3% mes a mes y +3.2% año a año, exactamente como se esperaba pero más alto que el mes anterior.
📌 El Supercore PCE sube +0.3% mes a mes y +3.4% año a año. Todavía alto en comparación con el objetivo del 2% de la Fed.
Lo preocupante no es que los datos de inflación vuelvan a ser calientes, ya que casi todos los números están en línea con las expectativas. El problema es la dirección de la inflación: la inflación general sube del 2.8% al 3.5%, y la subyacente del 3.0% al 3.2%.
El mercado ya ha incorporado estos datos en el CPI y PPI de marzo. Pero el PCE es la medida preferida por la Fed, por lo que el impacto principal sigue siendo en las expectativas de política.
📌El PCE de marzo no confirma que la inflación de 2021-2022 haya vuelto, pero claramente la desinflación ha sido detenida. El tiempo de Powell como presidente de la Fed solo queda contado por días. Esperemos a ver qué dice Warsh después de asumir el cargo.